Figyelő, 2020. április-június (63. évfolyam, 14-26. szám)

2020-05-14 / 20. szám

A MOL EREDMÉNY­E A gyenge forint és az alacsony olajárak vitték el a Mol első negyedéves profitját, a hazai olajtársaság kutatás­termelés üzletága ugyanakkor kellemes meglepetést okozott. A nagy nemzetközi olajvállalatokhoz hasonlóan alakult a Mol idei első negyedéve. A globális járvány kitörése drámai módon csökkentette az üzemanyagok iránti keresletet, ám a hazai vállalatnak sikerült meglepetést okoznia. A készletha­tásoktól tisztított CCS EBITDA ugyanis 191,4 milliárd forint lett, ami 33 százalékkal haladja meg a tavalyi első negyedév eredményét, és 15,5 százalékkal lett magasabb az elemzők ál­tal várt 165,5 milliárd forinthoz képest. A kellemes meglepe­tést a finomításkereskedelem üzletágnak köszönheti a Mol, hiszen ezen a soron éves alapon 91,1 milliárd forint szerepelt, ami 136 százalékos növekedés éves összevetésben. BETETTE A KAPUT A GYENGE FORINT A kutatás-termelés üzletág EBITDA-ja ugyanakkor 56,4 mil­liárd forint lett, ami 29 százalékos csökkenést jelent éves ala­pon. Mindez elsősorban az olajár látványos árzuhanásának tudható be, de például a gáz ára is jelentősen, 30 százalékkal csökkent. A fogyasztói szolgáltatások üzletág továbbra is re­mekel, bár a növekedés üteme 9 százalék alá mérséklődött, az EBITDA így 27 milliárd forint lett. A Fresh Cornerek száma 888-ra nőtt a tavaly év végi 877-hez képest. Az adózott eredménysor viszont meglepte a pesszimista elemzőket is, hiszen 48,4 milliárd forintos veszteséget köny­velt el a társaság az első negyedévben, ami 200 százalékkal marad el a tavalyi profittól. Ennek oka egyrészt a gyenge fo­rintárfolyam, aminek következtében 88,8 milliárd forintos pénzügyi ráfordítást számolt el a társaság, amellett, hogy a készletátértékelés további 67 milliárd forintos negatív hatást okozott. A befektetők nem fogadták kitörő örömmel a hírt, a negatív árfolyamreakció részben azzal is magyarázható, hogy bár a hazai olajvállalatnál jól láthatóan működik az integrált modell, a rövid távú kilátások elég borúsak. NINCS EREDMÉNYVÁRAKOZÁS 2020-RA A menedzsment kiemelte, hogy a benzinkutak üzemanyag­forgalma 35-40 százalékkal esett áprilisban, de nehézségek adódtak Pakisztánban is, ami miatt a mező kitermelése átme­netileg 50 százalékra csökkent. Első olvasatra biztató, hogy áprilisban 70-75 százalékos kihasználtság mellett működtek a finomítók, a korlátozó intézkedések feloldásával párhuza­mosan pedig ez az arány javulni fog. A 9 dollár feletti fino­mítói marzsok ugyanakkor tovább morzsolódnak. Az első há­rom hónapban a finomítói marzsok 6,3 dollárra emelkedtek hordónként a tavalyi első negyedév 3,1 dollárjához képest. A cseh Wood brókercég elemzői azonban úgy számolnak, hogy a finomítói árrés 2,7 dollárra zuhan a második negyedévben, a petrolkémiai marzsok viszont a tonnánkénti 450-500 eurós sávban maradhatnak az év hátralevő részében is. Mindezeket, valamint az olaj piacán tapasztalható rendkívüli volatilitást összegezve talán érthető, hogy az idei évre egyelőre nem fogalmazott meg eredményvárakozást a menedzsment. A MOL FONTOSABB EREDMÉNYSORAI (milliárd forint) Konszenzus 2020. 1. név 2019. I. név Eltérés (%) CCS EBITDA 165,5 191,4 144,0 32,9 CCS EBIT 72,2 933,0 58,7 58,9 Adózott eredm. -21,3 -48,4 48,6 -199,6 Forrás: Mól 50­­ FIGYELŐ 2020/20 T.-B. L

Next