Magyar Tőkepiac, 2007. június (12. évfolyam, 103-123. szám)
2007-06-26 / 120. szám
2007. június 26., kedd ■ XII. évfolyam 120. szám PÉNZPIAC 3 eur/huf_____________Busd/huf Ieur/usd Ichf/hufE nmoaHin iiMABü^n-06.15. 06.19. 06.21. 06.25. 06.15. 06.19. 06.21. 06.25. 06.15. 06.19. 06.21. 06.25. 06.15. 06.19. 06.21. 06.25. Elkapkodta a jegybank a kamatvágást? MTP-ÖSSZEÁLLÍTÁS Meglepetésre 25 bázisponttal 7,75 százalékra csökkentette hétfőn a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa az irányadó kéthetes repókamatot. Az ülés utáni sajtótájékoztatón Simor András jegybankelnök kifejtette: a testület ülésén egy tanácstag érvelt az 50 bázispontos csökkentés mellett, két szavazatot kapott a tartás és 9 tanácstag volt a 25 bázispontos csökkentés mellett. A monetáris tanács megítélése szerint az elmúlt hónap adatai megerősítették, hogy az infláció túljutott a csúcsponton. Az inflációs alapfolyamatot megragadó rövid bázisú, szezonálisan kiigazított maginfláció az árstabilitással összhangban álló 3 százalékos szintre csökkent. Ez alapján mérséklődni látszik az a kockázat, hogy az inflációs várakozások magas szinten rögzülnek. Eltérő azonban a bérinfláció veszélyének megítélése a monetáris tanács és az elemzők szemében. A grémium tagjai szerint ugyanis a bérnövekedési adatokat torzítja a munkapiaci és adózási szabályok változásának hatása. E hatások kiszűrése esetén azonban nem tapasztalható további emelkedés a bérdinamikában. Ezen túlmenően a versenyszféra rendszeres bérfizetésein alapuló, szezonálisan kiigazított rövid bázisú bérindex is lassulást mutat. Az eddig bekövetkezett béremelkedéshez a szolgáltatószektor a foglalkoztatottság csökkentésével alkalmazkodott. Ez azt vetítheti előre, hogy a fajlagos bérköltségek a korábban feltételezettnél kevésbé emelkednek, ami ugyancsak mérsékelheti az inflációs kockázatokat. Nem feltétlenül tartja ennyire meggyőzőnek az MNB érveit az elemzői kar. Suppan Gergely (Takarékbank) szerint az MNB érvei nem állnak túl stabil lábakon: az infláció csökkenése egyelőre nem egyértelmű, a bérinflációs adat pedig inkább a tartás melletti érvként hat. Barcza György (K&H) pedig úgy vélte, a döntés nem volt konzisztens a májusi, tartásról szóló határozattal. Akkor a javuló piaci és államháztartási helyzet csökkentést vetített előre, ám az erős bérdinamikára hivatkozva tartásról határozott a tanács. Mivel azóta egy hasonlóan csalódást keltő béradat jelent meg, a forint árfolyama pedig nem változott érdemben, ezért vagy most is tartani kellett volna az alapkamatot, vagy már májusban is vágni. Barcza szerint a hitelesség felépítése szempontjából jól indult jegybanki kommunikáción komoly csorba esett, ez pedig felerősítheti a spekulációs támadásokat. Simor András jegybankelnök és a monetáris tanács tagjai alaposan meglepték a piacot a 25 bázispontos kamatvágással Ország Döntés napja Elemzői Tényleges Előző konszenzus döntés alapkamat Magyarország 2007. június 25._______tartás________-25 bp________8,00% Románia________2007. június 25._______-25 bp_______-25 bp________7,25% Szlovákia________2007. június 26._______tartás N/A 4,25% Lengyelország 2007. június 27.______tartás_________N/A________4,25% Csehország_______2007. június 28._______tartás_________N/A________2,75% Szerbia 2007. június 28. tartás N/A 9,00% [FORRÁS: REUTERS] Kamatdöntési hullám Kelet-Európában Összesen 6 kelet-európai országban tartanak kamatdöntő tanácskozást a nemzeti bankok. A hazaihoz hasonló, 25 bázispontos csökkentés történt Romániában, ezzel 7 százalékosra csökkent az ottani alapkamat. A lépés azonban nem okozott olyan meglepetést, mint az MNB döntése, hiszen idén már eddig is 150 bázisponttal csökkent a román irányadó ráta. Ráadásul a sorozatos csökkentések ellenére is újabb csúcsokat dönt a román lej árfolyama, a múlt heti 3,2-es kurzushoz hasonló utoljára 2002 októberében fordult elő - igaz, akkor még régi lejben mérték az eurót. Szlovákiában és Lengyelországban kedden, illetve szerdán döntenek a jegybankok szakemberei a - mindkét országban - 4,25 százalékos alapkamatról. A Reuters elemzői konszenzusa egyik esetben sem számít az alapkamat változására. Ugyanakkor a lengyel monetáris tanácsnak a fogyasztói árak gyors növekedése és a bérek expanziója nem hagy sok lehetőséget, így várhatóan még a nyáron emelnie kell a szinten. Csehországban csütörtökön ül össze a monetáris grémium, ám az elemzők Prágában sem számítanak változásra. Az unió egyik legalacsonyabb, 2,75 százalékos alapkamatéval büszkélkedő országban az első emelés időpontjaként júliust valószínűsíti az elemzői konszenzus. A 12 hónapra előremutató becslések 3,50 százalékos alapkamatot prognosztizálnak +/- 0,25 bázispontos szórással. Az egyetlen nem uniós kelet-európai állam, ahol ezen a héten kamatról döntenek, Szerbia lesz. A régióban messze itt a legmagasabb az alapkamat: 9,50 százalék. Ennek ellenére elemzők szerint valószínűtlen, hogy csütörtökön bármilyen változás történne, bár déli szomszédunknál is vannak, akik kamatcsökkentésre számítanak. Árupiaci áresést vetít előre a JP Morgan [MTI Ecol Az olajexport-bevételek váltak a globális feltörekvő térség legfontosabb likviditásforrásává az elmúlt években - áll a JP Morgan bankház elemzésében. A pénzügyi szolgáltató szerint Közép-Európa és a feltörekvő Ázsia kivételével az összes feltörekvő térség jelentős kereskedelmi hasznot húz a magas nyersanyagpiaci árakból. Ezen belül a petrodollár vált a globális likviditás legfontosabb forrásává; csak az olajból 872 milliárd folyt be a feltörekvőkhöz az elmúlt két évben a JP Morgan becslése szerint. A ház szerint az olajbevételek adták az elmúlt hat évben a feltörekvő gazdaságok külső eredetű likviditásának 40 százalékát, és az olajexportáló országok összesített folyómérleg-többlete tavaly meghaladta a 452 milliárd dollárt, igaz, hogy az idén ez várhatóan 420 milliárd dollárra apad az olajárak csökkenése miatt. A JP Morgan előrejelzése szerint ugyanis az olaj és általában a nyersanyagpiaci termékek árszintje már tetőzik. A cég azzal számol, hogy a nyugati féltekén irányadó amerikai könnyűolaj, a West Texas Intermediate hordónkénti átlagára az idei harmadik negyedévben még 67 dollárra emelkedik a második negyedévi 65,30 dollárról, de a negyedik negyedévben 60 dollár, 2008 első negyedében 56 dollár, a másodikban pedig már csak 52 dollár lesz. A jelentősen olcsóbbodó árupiaci termékek között lesz az előrejelzés szerint a réz, amely a jelenlegi tonnánkénti 7160 dollárról már az év végére 5800, 2008 nyarán pedig várhatóan négyezer dollárig sülylyed majd. Az alumínium tonnája a mostani 2687 dollárról éves távlatban kétezer dollárra, a cink 3635 dollárról szintén kétezer dollárra, a nikkel 39 700 dollárról 17 000 dollárra zuhan a JP Morgan prognózisa szerint. A jelentés szerint „sem a JP Morgan, sem a piac nem számított arra”, hogy az elmúlt három évben végbement 82 százalékos olajáremelkedést ilyen kitartó ipari alapfémár-infláció kíséri. Az ipari alapfémek piaca 2004 óta éves átlagban 40 százalékkal erősödött, főleg a kínai kereslettől hajtva. Az árfolyamatokhoz az intézményi befektetők kereslete is hozzájárult. Jelenleg a nyersanyagpiaci termékek allokációs súlya a globális kezelt vagyonon belül 1,5 százalék - ez jóval 100 milliárd dollár feletti befektetési értéket jelent a 2002- ben mért alig 10 milliárd után -, és a következő öt év várható allokációs folyamatai alapján e befektetési termékcsoport súlya 5 százalékra nőhet, ami 400 milliárd dollár feletti befektetést jelentene. i m m M _ ____________________________Zárt Angol font____________________0,674 Ausztrál dollár_________________1,585 Argentin peso_________________4,146 Brazil reál 2,605 Ciprusi font___________________0,583 Dán korona__________________7,439 Hongkongi dollár______________10,507 Izraeli új sékel_________________5,719 Japán jen___________________166,57 Kanadai dollár_________________1,441 Kínai jüan___________________10,247 Mexikói pesó 14,543 Norvég korona 7,997 Svájci frank___________________1,655 Svéd korona__________________9,247 USA-dollár 1,345 Középárfolyam [€] Albán lek_____________________121,9 Algériai dinár 93,466 Cseh korona_________________28,689 Egyiptomi font________________7,642 Észt korona__________________15,645 Horvát kuna__________________7,315 Lengyel zloty_________________3,787 Máltai líra _ 0,43 Bolgár leva___________________1,955 Új román lej____________________3,18 Orosz rubel___________________34,82 Szlovák korona __ _ __ 33,804 Török líra __________ 1,771 TÁBLÁZATOK FORRÁSA: BLOOMBERG, BBA, MAGYAR NEMZETI BANK, MAGYAR TŐKEPIAC (18.00 ÓRAI ADATOK) Az MNB hivatalos devizaárfolyamai Érvényben: 2007. június 25. ________________1 egységre, forintban Angol font 367,00 Ausztrál dollár _ __ __ 155,52 Cseh korona_______________ 8,59 Euró ____ 246,88 Horvát kuna__________________33,70 Japán jen (100)______________148,63 Kanadai dollár________________171,31 Lengyel zloty__________________65,16 Norvég korona 30,86 Svájci frank__________________149,39 Svéd korona__________________26,72 Szlovák korona 7,31 USA-dollár 183,51 A forint helyzete a sávban: -12,3% BUB0R(%) 1 hét 1 hó 3 hó 12 hó 8,13 8 7,8 7,46 LIB0R Euró 4,123 4,114 4,13 ^503 Dollár 5,344 5,32 5,36 JA Svájci frank_____________________ 2,62 JL592^ _ 2,669 3,038 Angol fant 5,626 5,769 5,947 6,304 Japán jen 0,648 0,644 0,747 0,986 Kanadai dollár____________________ 4,3 4,417 4,523 41132 ÁKK-referenciahozamok (2007. június 25.) Hozam (%) Változás (%) 3 hó __ _ 7,65 0,00 6 hó ___ _ 7,560,03 12 hó___________7,32 0,03 3 év__ 7,05_______0,01 5 év ________ 1991_ -0,05 10 év ____ 6,73 0,03 15 év 6,52 0,01 Nemzetközi kötvények (5 éves) Hozam (%) Változás (%) USA 4,99 0,024 Nagy-Britannia _ 5,73 -0,028 Japán___________1,50_________0,0 Németország 4,55 0,025 Ausztrália 6,37 0,018 2007. június 25. ______________________(%) Ausztrália__________________6,25 Brazília _ 12,00 Csehország____________________2,75 Európai Központi Bank___________4,00 Japán________________ 0,50 Kanada 4,25 Kína 6,57 Magyarország__________________7,75 Nagy-Britannia_________________5,50 Norvégia_____________________4,25 Svájc_________________ 2,50 Svédország ____________ 3,50 Szlovákia 4,25 Törökország__________________17,50 USA 5,25 a wannáai Kezelési költség nélkül ad lakáshitelt az Erste [mtp] Nulla százalékos kezelési költségű lakáshitelt vezetett be az Erste Bank. A piaci kamatozású, 6 hónapos kamatperiódusú hitel svájci frankban igényelhető, havi törlesztőrészlete pedig 5 millió forintos, 20 éves futamidejű lakáshitel igénylése esetén jelenleg 35 769 forint, a teljeshiteldíj-mutató 6,52 százalékos. 2007 első negyedévében a lakáshiteleknél az Erste piaci részesedése 11,7 százalékos volt. Az inflációs kritérium is teljesíthető Szlovákiában [mtieco] A Nemzetközi Valutaalap (IMF) szerint Szlovákia teljesíti célját az euróövezetbe lépéssel 2009-re. Hiába gyorsul a gazdasági növekedés 8,8 százalékra, az IMF szerint az infláció az év végén is a májusihoz hasonló, 2,3 százalékos maradhat. A feltétel szerint a mutató nem haladhatja meg több mint 1,5 százalékponttal az unió három legalacsonyabb inflációjú országának átlagát. E küszöb 2008 első felében, amikor a közös pénz bevezetéséről döntenek, várhatóan 2,7 százalék lesz. Jótékonyak az amerikaiak: 295 milliárdos adakozás [miteco] Tavaly az amerikaiak 295 milliárd dollárt adtak jótékony célokra, ez újabb rekord az előző csúcs, a 2005-ös 283 milliárd után. Az amerikaiak minden évben jövedelmük 2 százalékát fordítják jótékonyságra, a háztartások több mint 65 százaléka adakozik, vagyis a jótékonykodók aránya nagyobb, mint az elnökválasztásokon szavazóké. A legtöbbet magánszemélyek adták: 223 milliárd dollárt, 4,4 százalékkal többet, mint 2005-ben. A tavalyi bajnok Warren Buffet nagyvállalkozó volt, aki 1,9 milliárd dollárt fordított jótékony célra. Korszerűsítik az Európai Unió elavult vámkódexét [MTI Ecol Megállapodtak az uniós tagországok versenyképességi ügyekért felelős miniszterei a 15 éves vámkódex korszerűsítéséről. Az új kódex rövidebb és egyszerűbb lesz elődjénél, és jobban illeszkedik a korszerű, elektronizált környezetbe. Ez növeli az uniós külkereskedelmi vállalatok versenyképességét, mivel a cégek időt és adminisztrációs költségeket takaríthatnak meg a vámügyintézés során. Az elektronikus vámrendszer teljes kiépítése 2011-re várható.