Napi Gazdaság, 2002. február (12. évfolyam, 23-42. szám)
2002-02-04 / 24. szám
2002. FEBRUÁR 4., HÉTFŐ M ADI NAI I Szerkeszti: Eidenpenz József, Lovas András, Horniák Balázs befektető Kétszáz százalékos emelkedési potenciál a részvénypiacon Ez már a bika éve lesz? Az év első hónapjában tapasztalható, de igazából már a múlt év októberében indult hazai tőzsdei árfolyam-emelkedést látva felmerülhet a kérdés, hogy ez egy hosszabb távú emelkedő trend kezdete lesze, vagy tiszavirág-életűnek bizonyul, és hamarosan újra belesimul a 2000 tavasza óta tartó csökkenő trendbe. Az előbbi verziónak a jelenlegi piaci helyzetben talán nagyobb a létjogosultsága - véli cikkünk elemző szerzője. A BUX az elmúlt röpke egy hónap alatt mintegy 11 százalékot emelkedett, a szeptemberi amerikai terrortámadást követő mélypontja óta pedig értéke már 40 százalékkal nőtt. Az erősödés a forgalom érezhető élénkülése mellett ment végbe, a tavaly nyári, átlagosan 3,5 milliárd forintot követően szeptemberben az átlagos napi részvényforgalom 6 milliárd forintra ugrott. Azóta a nagy ijedtséggel természetszerűleg együtt járó kis visszaesés után lassan, de biztosan emelkedik. Az év eleje tartó szinte töretlen indexemelkedés fő mozgatórugója egyértelműen az OTP volt. Az ország első számú lakossági bankjának részvényei 3000 forinttal, 18 százalékkal érnek többet, mint az év végén. (Folytatás a 14. oldalon) 0-------------------------1------------------------1-------------------------1-------------------------1------------------------1------------------------1 -6 -5 -4 -3 -2 -10 Forrás: Bloomberg, Concorde Értékpapír Rt. Az új NATO-tagországok cégeinek is jut megrendelés A hadiipar a jövőben is prosperálni fog A védelmi szektor mozgásba lendülése az egész gazdaságra élénkítő hatással van. A megrendelésekből még a kelet-középeurópai, eddig a civil szférában dolgozó, de a hadiipar felé is kacsingató vállalatok is részesedhetnek. Mindez hatással lehet e cégek tőzsdei kurzusára is. Úgy tűnik, eljött az az idő, amikor hosszabb távra érdemes beszállni a hadiipari részvényekbe, mivel lassan beérnek a korábbi fejlesztések, és megindul több fegyverrendszer gyártása is, így jelentős és hosszú távú bevételre számíthat több nagy iparvállalat is. Az Egyesült Államokban jó idők elé néznek a hadiiparban érdekelt cégek, hiszen George Bush törekvéseit siker koronázta, hatalmasra növelte az amerikai védelmi költségvetést. A már végleges számok szerint ebben a pénzügyi évben a hadseregre költhető 337 milliárd dollárból 61 milliárdot fordítanak fegyverbeszerzésre, 50 milliárdot pedig a kutatás-fejlesztés kap, ebből 8 milliárd jut a nemzeti rakétavédelmi programra. Ennek kiépítése egyes elemzők szerint akár több száz milliárd dollárba is kerülhet. Jövőre még többet - az előzetes tervek szerint 379 milliárd dollárt - költenek az amerikai fegyveres erőkre. Mindez jótékony hatást gyakorol a gazdaságra, persze nemcsak a fegyvergyártókra, hiszen a költségvetés tetemes részét a hadsereg működési kiadásaira fordítják. (Folytatás a 14. oldalon) Rövid életű volt a korrekció az állampapírpiacon Kamatcsökkentések egész Kelet-Közép-Európában A múlt hét közepén véget ért az állampapírhozamok korrekciója, a kötvényárak ismét emelkedésnek, a hozamok csökkenésnek indultak. A fordulat oka elsősorban az, hogy a cseh és lengyel kamatcsökkentések után a befektetők figyelme ismét a kedvező rövid távú inflációs kilátásokkal rendelkező magyar piac felé fordult. Ha az elmúlt hét egészét nézzük, az öt évnél hosszabb irányadó kötvények hozamában 0,06-0,14 százalékpontos emelkedés volt mérhető. A részletesebb adatokból azonban kiderül, hogy a piac a múlt hét kedden még mélyebben állt (10-12 bázisponttal magasabbak voltak akkor a hozamok), ami a hét elején történt másodpiaci (feltehetően külföldi) eladásoknak volt köszönhető. Mivel Magyarországon nem jelent meg különösebben fontos, a piacot befolyásolni képes információ, a hétközi trendfordulat magyarázatát valószínűleg külföldön kell keresnünk. Bár a magyar állampapír-piaci hozamok igen jelentősen csökkentek az elmúlt néhány hónapban - különösen az Európában irányadó német kötvényhozamokhoz képest -, kelet-közép-európai összehasonlításban nem állunk különösen rosszul. A tízéves hozam például 8,78 százalék Lengyelországban és 5,26 százalék Csehországban, szemben a hazai 6,78 százalékos, illetve a német 4,92 százalékos szinttel. Az összehasonlítást persze nehezíti, hogy jelenleg mindkét versenytársunknál jóval alacsonyabb az infláció szintje (a lengyel ütem 3,6 százalék, a cseh pedig 4,1 százalék volt legutóbb, szemben a magyar 6,8 százalékos értékkel). Ezt valószínűleg a hazai pénzromlás ütemében várt gyors javulás és talán Magyarország kedvezőbb megítélése ellensúlyozza. (Folytatás a 14. oldalon) Deloitte & Touche Az oldal megjelenését a Deloitte & Touche Rt. támogatja. Húsz százalék felett az üresedési ráta Megtorpant a fővárosi irodaépítési láz? A főváros központú magyar irodapiac mostanra kínálati jellegűvé vált. A területileg differenciáltan jelentkező túlkínálat szakértők szerint az újabb beruházások eredményeként idén tovább nő, a fejlesztések helyszínei pedig a városközponttól folyamatosan a külsőbb, autópályákat szegélyező területek felé tolódik ki. S miközben a kereslet is emelkedik valamelyest - elsősorban a vegyes funkciójú létesítmények iránt -, a bérlői elvárások, szokások is mindjobban változnak. A budapesti irodapiacon néhány éve tartó erőteljes kínálatnövekedés az elmúlt évben érte el tetőpontját, a kilencvenes évek közepe óta érezhető felívelés azonban tavaly megtorpant, így hosszú idő óta először valamelyest kevesebb irodaterületet adtak át, mint az azt megelőző évben. Ennek ellenére év végére az új építésű és a színvonalasan felújított épületek összalapterülete meghaladta az 1,2 millió négyzetmétert, az üresen álló irodák aránya (üresedési ráta) pedig átlagban túllépte a 20 százalékot. Idén várhatóan - bár a tavalyihoz képest nem számottevő mértékben - ismét emelkedni kezd az új irodaépítkezések aránya. Pesten és Budán összesen mintegy 194 ezer négyzetméter átadására lehet számítani, jövőre azonban - mivel a magas üresedési ráta ismeretében néhány ingatlanfejlesztő cég elhalasztotta az idei és a 2003- ra tervezett beruházását - a tavalyinál valamelyest jelentősebb visszaesés várható a piacra kerülő új területek arányát illetően - derül ki a DTZ Hungary Kft. elemzéséből. A cég szakemberei szerint jelenleg a legtöbb iroda a belváros üzleti negyedében található, bár ez a városrész a fejleszthető telkek hiánya miatt tavaly nem bővült számottevő új területtel, inkább a magas színvonalú felújítások száma nőtt meg jelentősen. A budai oldalon a legnagyobb bérbe adható irodaházat a felújított Dorottya udvar jelenti, és ugyancsak a budai részen valósult meg tavaly három meghatározó beruházás: a MOM Park, az Imperial Krisztina Plaza, valamint az Óbuda Gate. (Folytatás a 18. oldalon) ÚJONNAN BÉRBE VETT IRODATERÜLET 1997 1998 1999 2000 2001* ’becslés Forrás: DTZ Valuták átváltási költségei Soványodtak a kamatok Reménytelen az euró jövője? Alapok és hozamok . Elég egy kört futnia A kis- és középvállalatok életében számtalan olyan üzleti lehetőség adódik, melyet azonnal meg kell ragadni. Ilyenkor nincs idő a hosszadalmas ügyintézésre. A Raiffeisen Bank évente egyszer végez hitelbírálatot, így cége az év további részében az előre megállapított feltételek mellett gyorsan juthat további finanszírozási lehetőséghez. Egy év folyamatos finanszírozás egyszeri elbírálás után, Raiffeisen BANK VELÜNK KÖNNYEBB www.raiffeisen.hu Hívja a 06-40-48-48-48-as telefonszámot!