Napi Gazdaság, 2002. április (12. évfolyam, 63-83. szám)
2002-04-15 / 72. szám
2002. ÁPRILIS 15., HÉTFŐ SZERKESZTI: KORÁNYI C. TAMÁS tőzsdék-piacok HÉV-tőzsdén a Meredeken zuhant a Matáv A nemzetközi piacok jó teljesítménye ellenére lefelé tartottak pénteken az árfolyamok a Budapesti Értéktőzsdén. A BUX délelőtt ugyan megközelítette a 8900 pontos határt, ám a folyamatosan zuhanó Matáv magával rántotta az indexet is, s záráskor már csak 8715 pontot, előző napi értékénél másfél százalékkal kevesebbet mutatott. A kiugró csütörtöki forgalmat ugyan nem sikerült megközelíteni, de a parketten megfordult 7,3 milliárd forint nyi részvénymennyiség átlag felettinek nevezhető. A nyitást követően hamar meredek zuhanásba kezdett a Matáv, s úgy tűnt, ezúttal az ezerforintos határ sem állhatja útját. A lélektaninak mondott szint azonban ismét erős táv A Budapesti Értéktőzsdére bevezetett valamennyi részvény -a legutolsó kötés napjának záróárfolyamán számított-teljes értéke.____________________________ ** A 20 legnagyobb tőkeértékű magyar, cseh, lengyel, szlovén és horvát részvény - a BÉT által számított és közzétett - indexe.______________________ *** A BÉT által számított közép-európai (cseh, lengyel, szlovén, szlovák és magyar részvényeket tartalmazó) tőzsdei index. CESI: CESI is the stock exchange index of Central European (Czech, Polish, Slovenian, Slovakian, and Hungarian) stocks, calculated by the BSE.________________ **** BAMOSZ Részvény Befektetési Alap portfolio Index masznak bizonyult, a jegyzés többször visszapattant róla. A telefontársaság papírjai a ké t NAP NYERTESEIe reskedés végén 1009 forinton, csütörtöki áruknál 3,4 százalékkal alacsonyabban cseréltek gazdát. Már a nyitásban 35 forintot gyengültek, s szinte végig ezen a szinten forogtak a Mol-papírok, az utolsó üzletet 5535 forinton kötötték rájuk. Újabb rekordot döntött viszont az OTP árfolyama, a papír értéke napközben a 2500 forintot is elérte. A negatív piaci hangulat közepette azonban nem sikerült e szint fölé kapaszkodnia, kurzusa a kereskedés végére 2410 forintra csúszott vissza. Nem tudott 19 ezer forint felett megkapaszkodni a Richter, a nagyobbik gyógyszergyár részvényének ára egyszázalékos gyengülést követően 18 800 forintra esett vissza. Az Egis papírjai 15 ezer forinton cseréltek gazdát a pénteki zárásban. Jól szerepeltek viszont a hét utolsó kereskedési napján a kis magyar IT-piac papírjai. Az Antenna, folytatva menetelését, 2695 forintra drágult, a Graphisoft kurzusa 3, az econet.hu-é 2 százalékkal kúszott feljebb. A szektorból egyedül a Synergon-tulajdonosok voltak kénytelenek veszteséget elkönyvelni, részvényeik 3 forinttal értek kevesebbet. M. T. Változás: Nyitó (Opening): (-136,06) (-1,54%) 8813,68 Minimum (Low): 8700,47 Maximum (High): 8877,13 TŐKEÉRTÉK* (CAPITALISATION): 3334 070 M FT Változás: -49 758 M Ft NAPI ÖSSZFORGALOM (TURNOVER): 8129 M FT Részvényforgalom: (Shores): 7342 M Ft CETOP-20**: 988,65 Változás: (-9,87) (-0,99%) CESI***: 1176,53 Változás: (-11,53) (-0,97%) RAX****: 658,01 Változás: (-5,06) (-0,76%) (árfolyamváltozás százalékban) Graphisoft 2,98 Zalakerámia 1,99 Pannon-Flax 1,97 A NAP VESZTESEI* (árfolyamváltozás százalékban) Matáv -3,44 Mezőgép 2,96 TVK -2,84 ’válogatás Idén sem várható osztalék Kissé gyengébb az auditált Synergon-eredmény A Synergon igazgatósága pénteki közleményében ismertette a közgyűlés elé terjesztendő 2001-es mérleget és eredménykimutatást. A konszolidált és immár auditált adatok alig térnek el a februári gyorsjelentésben közölttől. A társaság bevételei ugyan mintegy 400 millió forinttal elmaradnak a februárban nyilvánosságra hozott adatoktól, s kiadásai 160 millió forinttal meghaladják az akkor közölt összeget, mérleg szerinti eredménye alig 50 millió forinttal kevesebb az előzetesnél. A Synergon, mint ismeretes, félmilliárd forintra rúgó veszteségét öt évre elhatárolja (NAPI Gazdaság, 2002. márci us 25., 7. oldal), s a tavalyi ered mény után az igazgatóság természetesen nem javasolja osztalék fizetését. Az április 29-ére (határozatképtelenség esetén 30-ára) összehívott közgyűlésen a részvényesek a szokásos napirendi pontok mellett az alapszabály technikai módosításáról is döntenek. A plénum határoz majd a jelenleg szinte működésképtelen menedzsmentopciós program átszervezéséről is. A Synergon 2001. évi teljesítménye alapján elnyerte a Cisco Gold Partner of the Year elismerést Magyarországon. A Cisco Systems minden év tavaszán odaítéli az Év Partnere díjat az előző pénzügyi évben a különböző kategóriákban legjobb teljesítményt nyújtó partnereinek. A hazai rendszerintegrátor immár másodszor nyerte el ezt az elismerő címet. (NAPI) Engedett előjogaiból a San Paolo Változatlan osztalék az Inter-Európa Banknál A világ legrégibb bankjai közé tartozó, 1563 óta fennálló San Paolo-csoport gyakorlatilag feladta az Inter-Európa Bankban lévő kivételezett helyzetét, így a sajáttőke-érték alatt forgó bankrészvények ismét izgalmasakká válhatnak a befektetők számára. A tavalyival azonos mértékű, 50 forintos osztalékjavaslat ugyan csekélynek tűnik, ám az árfolyamhoz mérten magasabb hozamot biztosít, mint a tőzsdén forgó másik magyar bankpapír. Az Inter-Európa Bank igazgatósága pénteken tette közzé az április 29-i közgyűlés elé terjesztendő, részvényenként 50 forintos osztalékjavaslatát. Az összesen 351 millió forintnyi tervezett osztalék a bank 1073 millió forint nem konszolidált adózott eredményének 32,5 százalékára rúg, amely lényegesen elmarad a 2000. évi eredmény utáni 76 százalékos kifizetési rátától (akkor 452 millió forint volt az adózott eredmény). A bank meglehetősen stabil osztalékpolitikáját ismerve (az 1994-es tőzsdei bevezetés óta csak a katasztrofális 1999-es év után nem kaptak osztalékot a tulajdonosok) az 50 forint nem jelent különösebb meglepetést, igaz, a vérmesebb remények 100 forintról szóltak, így a múlt héten bekövetkezett, 120 forintot meghaladó áremelkedés mögött más megfontolások állhatnak. A bank pénteken újra és részletesebben közölte a már ismert alapszabály-változtatási javaslatokat (NAPI Gazdaság, 2002. március 29., 11-12. oldal). Ezek szerint - a törvényi változásokkal összhangban - jelentősen változnak a San Paolo-bankcsoport tu lajdonában lévő, a teljes alaptőke 22,51 százalékát kitevő B részvényosztály jogosultságai. A nagy múltú olasz bankház 1989-es (10 millió dolláros), az akkori viszonyok között mindkét fél részéről merésznek számító tőkeemelése óta kiterjedt - és a tőzsdén forgó A sorozat részvényeit leértékelő - szavazatelsőbbségi jogokkal rendelkezik. E jogok most a javaslat szerint alapvetően vétójoggá alakulnak át, oly módon, hogy bizonyos döntésekhez a B részvényosztály többségi szavazata is szükséges lesz. Eddig minden kérdésben részvényosztályonként történt a szavazás, amely a San Paolo számára legrosszabb esetben is patthelyzetet, a gyakorlatban korlátlan döntési pozíciót biztosított. Megszűnnek a B osztályú részvényeseknek az it- és fb-tagok kijelölésére, illetve a vezető testületekben való döntések monopolizálására vonatkozó jogai is. Feloldják az A osztályú részvényekre eddig fennálló 10 százalékos tulajdonosi korlátot is, így ezután akár új nagytulajdonos is megjelenhet az IEB-ben. A tőzsdei áremelés hátterében alighanem ez az - inkább csak elméleti - lehetőség állhat. Az IEB-ben a San Paolo 22,51+9,99, a vele szorosan együttműködő, a Banco Santander tulajdonában lévő Horneth BV 9,99, a szintén nem túl távol álló Simest olasz állami exportfejlesztési intézet pedig 7,75 százalékkal rendelkezik. A közkézhányad 49,76 százalékos. E tulajdonosi struktúra ismeretében a változások nem jelentik a San Paolo-IMI csoport befolyásának csökkenését, ám szabaddá teszik az utat egy tulajdonos változás vagy egy új, 10 százalékot meghaladó befektető megjelenése előtt. (A San Paolónak ugyan nem hozott sok sikert az utóbbi négy évben az IEB, de az eladás lehetőségét az olasz bankárok minden esetben kategorikusan kizárták, mondván, a négyszáz éves torinói bankház hosszú távra tervez.) Elemzők szerint a magyar bankszektor lassú konszolidációjával a 10. hely körül láthatóan megkapaszkodó, mind nagyobb lakossági ügyfélkörrel és viszonylag jól kiépített e-banking rendszerrel rendelkező IEB 10,5 milliárdos könyv szerinti értékénél lényegesen többet érhet. Igaz, 10 százalék alatt maradó vagyonarányos eredménye és 0,7 százalékos eszközarányos profitja jócskán elmarad mondjuk az OTP mutatóitól. A bankpapír árfolyama a februári (1230 millió forintos adózás előtti konszolidált profitot tartalmazó, a várakozásoknál jobb gyorsjelentés közzététele óta a névérték alatti szintről 1350 forintig erősödött, de túlértékeltnek még így sem mondható. Korányi C. Tamás AZ INTER-EURÓPA BANK A BÉT-EN INTER-EURÓPA-OSZTALÉK Év 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Osztalék (Ft)* 175 150 125 100 600 50 500 a jelenlegi, 1000 Ft-os névértékre vetítve A tavalyinál kétszer több állampapírt dobtak piacra Rekordmennyiségű kötvény külföldi kézben Az év első három hónapjában kétszer annyi állampapírt bocsátottak ki, mint a bázisidőszakban. A látványos emelkedés mögött nemcsak az előre kalkulált bővebb belső nettó kibocsátás, hanem feltehetően az időarányosnál nagyobb költségvetési hiány is áll. Az elmúlt negyedévben a korábbi időszakhoz képest jelentősen megnőtt az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) által kibocsátott diszkontkincstárjegyek és államkötvények menynyisége. Az átlagos kibocsátási mennyiségek jellemzően a duplájukra emelkedtek. (Ami nem jelenti a piacon levő állomány duplázódását.) Ebben az évben várhatóan 3697 milliárd forint összegű adósságot törlesztenek, ami lényegesen több, mint a 2001-es 3000 milliárd forint. Az idénre tervezett 4349 milliárd forintos bruttó értékesítés pontosan ezermilliárd forinttal magasabb, mint az egy évvel korábbi. Az ebből kalkulált teljes nettó értékesítés összege 971 milliárd forint, ami több mint 40 százalékkal magasabb a tavalyinál. A számok jelentős megugrása mögött több tényező is áll. Egyrészt az új finanszírozási stratégia szerint a lejáró devizaadósság megújítása belföldi kibocsátással történik. További rendkívüli finanszírozási igényt jelent a forint és az euró árfolyamváltozása miatti jegybanki tartalékfeltöltés, valamint azzal a többletlikviditással is kalkuláltak, ami a 3 hónapos MNB- kötvény megszűnése után áramolhat a piacra. Ráadásul a költségvetési hiány jelenleg már a féléves tervet közelíti, ez pedig - megfigyelők szerint - szintén a növekvő kibocsátások irányába hat. (Folytatás 1 8. oldalon) . ÁLLAMPAPÍR-KIBOCSÁTÁSOK Futamidő 2001/1. negyedév 2002/1. negyedév 3 hónapos DKJ 124 Mrd Ft 274 Mrd Ft 6 hónapos DKJ 105,8 Mrd Ft212 Mrd Ft 12 hónapos DKJ 138 Mrd Ft 238 Mrd Ft 2 éves államkötvény 60 Mrd Ft 3 éves államkötvény 61 Mrd Ft 205 Mrd Ft 5 éves államkötvény 51,8 Mrd Ft 97 Mrd Ft 10 éves államkötvény 24 Mrd Ft 45 Mrd Ft 15 éves államkötvény 15 Mrd Ft Forrás: NAPI Gazdaság Átlépte a hárommilliárd forintot a nettó eszközérték Volt Matáv-központ az Európa Alapban Az Európa Ingatlan Alap újabb ingatlant vásárolt Újpesten, a Mády Lajos utcában. Amint az alapkezelőtől megtudtuk, az épületre - egy volt Matáv-telefonközpontról van szó - 80 millió forint körüli összeget költöttek. A bérlővel kötött megállapodás nyomán az 1800 négyzetméteres bruttó alapterületű épületet az alap átalakítja, mintegy 50 millió forint költséggel. A bérlő iratraktárat fog üzemeltetni benne, és tíz évre előre szerződést kötött. Az alap összvagyona (nettó eszközértéke) folyamatosan növekszik, és a múlt héten átlépte a 3 milliárd forintot. Ennek most is mindössze 33 százalék körüli hányada van ingatlanokban, ezért az alapkezelő tovább vizsgálja az ingatlanvételek lehetőségét. (Eladásokat nem tervez.) Valószínűleg újra vásárolnak majd telkeket - a korábbi ürömi telkeket ősszel eladták -, és szó van egy iparilogisztikai projektről, amelynek megvalósítása során az Európa egy zöldmezős beruházásban vállalna szerepet. Az alap tőkéjéből jelenleg mintegy 200 millió forint van intézményi befektetőknél, a többi magánszemélyek megtakarítása. Az alapkezelő várhatóan nemsokára tető alá hoz egy megállapodást a befektetési jegyek forgalmazásáról öt legnagyobb bankunk egyikével, aminek köszönhetően a forgalmazási helyek jelenleg hatvan körüli száma nagyjából megduplázódhat - tudtuk meg. E. I.