Napi Gazdaság, 2013. szeptember (23. évfolyam, 168-188. szám)
2013-09-02 / 168. szám
OLIMP SZTORIJA NAPI GAZDASÁG 2013. SZEPTEMBER 2., HÉTFŐ_______ Közelebb került, de még nem jött el a A piaci várakozásokkal szemben nem csökkentek, hanem nőttek a nemzetgazdasági beruházások az idei második negyedévben. Ezzel egy hét éve tartó negatív trend tört meg, ám kérdés, hogy mikor következik az igazi fordulat. Az elemzői várakozásokkal szemben a nemzetgazdasági beruházások volumene 2013 második negyedévében 4,6 százalékkal nőtt évi év alapon - derül ki a KSH pénteki adataiból. A Napi Gazdaság konszenzusa 6 százalékos mínuszt várt, miután az idei első negyedévben 8,7 százalék volt a visszaesés. Az első féléves teljesítmény összességében még mindig mínuszos (-1,2 százalék). Az előjelváltás elsősorban a nagy súlyt képviselő szállítás, raktározás nemzetgazdasági ág 13,2 százalékos növekedésének köszönhető, főleg az alsóbbrendű és egyéb út- és autópálya-építések nyomán. Ezenkívül az ágazatban jelentős járműbeszerzés is történt. Idén április-júniusban az építési beruházások volumene 5,8, a gépeké és berendezéseké 2,4 százalékkal nőtt. Számottevően emelkedtek a beruházások a víz- és hulladékgazdálkodásban (+79,3 százalék) a víztisztítási és csatornázási projektek miatt. A közigazgatás, védelem ágban a beruházások jelentős bővüléséhez (+48,8 százalék) BERUHÁZÁSI ADATOK továbbra is az árvízvédekezéssel kapcsolatos nagyprojektek, valamint egyéb középületek felújítása és a katasztrófavédelmi fejlesztések járultak hozzá. A teljes volumen negyedét adó feldolgozóipar beruházásai azonban a negyedévben fél százalékkal maradtak el a tavalyitól, ráadásul a csaknem három évig folyamatosan tartó bővülés már az első negyedévben mérséklődött - igaz, a 2012-es bázis is magas. Az idei második negyedévben csökkenést a feldolgozóipari alágak felénél regisztrált a KSH. A nagyobb súlyú területek közül érdemi visszaesés volt a gyógyszeriparban és a járműgyártásban, ugyanakkor nőttek a beruházások a műanyag- és nem fém ásványi termékeknél, valamint a gépgyártásban. A lakásépítések visszaesése miatt az ingatlanügyletek beruházásainak volumene 8,2 százalékkal csökkent. Továbbra is mínuszban jár az oktatás (-5,3 százalék) és az egészségügy (-6,8 százalék) évi év alapon. ► A beruházások év/év alapon utoljára 2007 negyedik negyedévében nőttek - hangsúlyozta az NGM. Az elemzők azért sem vártak ilyen szép adatot, mert a finanszírozás oldaláról nem látszik új hitelkihelyezés és a készpénzforgalom is inkább csökkent, vagyis nem világos, ki és honnan finanszírozna nagyobb beruházásokat az államon és az unión kívül. A jegybanki növekedési hitelprogram ugyan kisebb fordulatot a kkv-szektorban később előidézhet, de olyan fajsúlyos területeken, mint az energetika, a távközlés és a bankszektor, több ok miatt is visszafog Forrás: KSH ... gott a cégek beruházási aktivitása. Összességében némi javulás azért kialakulni látszik a gazdasági növekedést megalapozó szegmensekben. A jövő tavaszi választások közeledtével felpörgő állami programoknak is köszönhetően a beruházások volumenváltozása 2013 egészében talán közel lesz a nullához, akár pozitív oldalról. GERŐCS TAMÁS ► A beruházásoknál a visszaesés mértéke csökkent a második negyedévben - mondta a Napi Gazdaságnak Schindele Miklós, a KSH főosztályvezető-helyettese. A növekedés elsősorban az alacsony bázisnak volt köszönhető, negyedéves összehasonlításban továbbra is visszaesést (-0,1 százalék) mért a hivatal. Schindele arra a kérdésre, hogy az állami-közösségi szegmensben történő beruházásokat hogyan mutatja ki a KSH, azt válaszolta, hogy negyedévente kérdőívet küldenek körbe az államigazgatáshoz tartozó ágazatokhoz. Itt bizonyos területeken valóban többet költött az állam fejlesztésekre, például az útépítéseknél, a vasúti hálózat korszerűsítésénél, ám egyéb önkormányzati beruházásoknál - amelyeket nem az államigazgatásban, hanem külön ágazatokként kezel a KSH -, például az egészségügyben vagy az oktatásban, számottevő visszaesés történt a negyedévben. (NEGYEDÉVENTE) Nemzetgazdaság összesen Ebből: versenyszféra* (milliárd Ft) (volumen, (milliárd Ft) (volumen, (milliárd Ft) (volumen, előző év=100) előző év=100) előző év=100) 2012.1. 727,3 93,5 382,1 93,6 80,6 80,0 II. 938,9 96,0 521,0 99,8 109,4 72,8 III. 1042,0 98,5 553,6 100,8 112,4 82,2 IV. 1459,5 92,1 830,0 95,4 186,0 88,7 2013.1. 667,9 91,3 346,9 90,3 85,4 103,5 II. 990,8 104,6 525,1 102,6 144,1 127,9 *a legalább ötven fős vállalkozások adatai alapján Ebből: költségvetés Az uniós forrásokon kívül másra is szükség volna a növekedés megtartásához A vártnál jobb beruházási adat egyik olvasata szerint a magyar gazdaság már felfelé tart a hétéves mélyponthoz képest, a másik alapján viszont egyelőre csak a korábbi évek gyenge statisztikájának átmeneti korrekciója történt. A Napi Gazdaság által megkérdezett elemzők közül senki sem találta el a második negyedéves, vártnál sokkal jobb beruházási adatot. A meglepő fordulat meg is osztja a szakmát, szinte mindenki máshogy ítéli meg a folytatást. A vita tétje, hogy lehet-e már fordulatról beszélni vagy a beruházások látványosabb felfutásához valamilyen új gazdaságpolitikai mixre van még szükség. Az éves növekedési adat meglepő, főleg az előzetes GDP-adatok után - véli Árokszállási Zoltán, az Erste Befektetési Zrt. elemzője. A növekedés alapvetően az uniós forrásokból történő beruházásoknak volt köszönhető. Eközben az infokommunikációban, valamint az energetikában a komoly visszaesés vélhetően a különadóknak és a rezsicsökkentésnek tudható be. Szembeötlő, hogy a magánberuházások továbbra sem tudnak igazán nőni, a javulást az állami beruházások emelkedése okozta. Idén a beruházások továbbra is csökkenhetnek, érdemi növekedés jövőre várható - kommentáltak az Ersténél. Nagy meglepetés volt Suppan Gergelynek, a Takarékbank Zrt. elemzőjének is az adat, aki szerint __________ feltehetően véget ért a beruházások hét éve tartó szinte folyamatos visszaesése, mivel a következő időszakban az EU által támogatott beruházások tovább gyorsulhatnak, a javuló külső és belső keresleti kilátások hatására pedig élénkülhet a beruházási kedv a versenyszférában is. Az utóbbit a kkv-k esetében támogatja az MNB növekedési hitelprogramja is - a jegybank összesítése szerint az igényelt kedvezményes hitelek 60 százaléka új hitel, amelynek a fele új beruházásokra ment el. A beruházások növekedését az év hátralevő részében az alacsony bázis is támogatja, így 2013 egészében stagnálhatnak a beruházások - véli Suppan. Bár tetszetős lett a második negyedéves statisztika év/év alapon, az első negyedévhez képest stagnálást mutat a szezonálisan igazított mutató - figyelmeztet Gabler Gergely, az Equilor Befektetési Zrt. szakértője. Tovább árnyalja a képet, hogy elsősorban az állami szektor megrendelései húzták fel az értéket. Gabler szerint a trendforduló még várat magára. Kondrát Zsolt, az MKB Bank Zrt. elemzője is úgy látja, hogy a vártnál jobb adat valószínűleg annak köszönhető, hogy a hétéves uniós költségvetési ciklus végéhez közeledve javult a forráslehívás, miközben a felhasználása is gyorsulhatott. Az állami beruházások Kondrát szerint a választások előtti utolsó négy negyedévben eddig mindig nagyot emelkedtek, így nem meglepő, hogy most is egy ilyen periódusba lép a gazdaság. Rossz hír viszont, hogy a két legnagyobb súlyú ágazatban - a feldolgozóiparban és az ingatlanszektorban - tovább csökkentek a beruházások és a gépiparban is inkább a visszafogottság látszik. A mostani adat azt a képet erősíti, hogy más GDP-komponensek a korábban vártnál rosszabbul teljesíthettek - véli Kondrát, aki szerint valószínűleg a nettó export és a készletezés hozzájárulása lehetett kisebb. Ez majd a szerdán publikálandó részletes GDP-adatokból derül ki. Az állami beruházások növekedése várhatóan folytatódik, így az év egészében elérhető a nulla százalék - véli a prognoszta, aki viszont az idei éves, félszázalékos GDP-prognózisán nem változtat. NAPI GAZDASÁG SUPPAN GERGELY A harmadik pi Az MNB meghosszabbítja a növekvő hitelprogram (nhp) harmadik pillére kötődő devizacsere-tendereket - adta a jegybank pénteken. Április 4-én hirdet meg az nhp-t, majd május 24-én jelentei be, hogy heti rendszerességgel tartós eurólikviditást nyújtó devizacsere (FX-swap és CIRS)-tendereket, nyolc különböző futamidőre, 5 héttől 30 hónapig terjedő időszakra. (Az nhp második pillérének devizakonverziójához hasonlóan a harmadik pillérben részt vevő ügyfelek az MNB-től a megszerzett devizával azonos mértékben kötelesek rövid külső forrásállományukat csökkenteni, így az ország rövid külső adóssága csökken.) Az MNB meneti tanácsa (MT) a tapasztalatok alapján vizsgálta a tenderek folytatásának lehetősét. Megállapítása szerint a program sor ,közép- és hosszú távú célokat szolgál mostani döntés szerint a tenderek visszonásáig, illetve a 2,5 milliárd eurós hv eléréséig minden futamidőn a korább meghatározott elvek lesznek meghirdet. A jegybank legutóbb augusztus 26 újabb 25 millió euró értékben kötött nhp-hoz kapcsolódó devizacsere-ügyre A múlt hétfői, immár tizenharmadik tenderen az öthetes lejáratú FX-swap-og 200 millió eurós keretére 250 millió euró