Népszabadság, 1991. június (49. évfolyam, 127-151. szám)
1991-06-17 / 140. szám
16 INTERJÚ A TŐZSDE ELNÖKÉVEL Mesterséges fellendülés várható Nagyjából elégedett vagyok az első év fejlődésével — mondja dr. Bokros Lajos, a Budapesti Értéktőzsde elnöke, akit éppen egy esztendeje választottak meg erre a posztra. Ma a Budapest Bank Rt. rendkívüli közgyűlésén lesz választás, ahol dr. Bokros Lajost javasolják elnök-vezérigazgatónak. — Ön egy évvel ezelőtt azt jósolta, hogy mintegy 40 részvényt adhatnak-vehetnek majd a tőzsdén. Úgy tűnik, ez a jövendölés nem vált be. — Nagyobb a recesszió, mint gondoltuk, és a privatizáció is lassabb annál, mint amit vártunk. Jelenleg tizenegy részvényt forgalmaz a tőzsde, ebből csak az IBUSZ került ide privatizáció révén. A többi értékpapírt magáncégek bocsátották ki, vagyis tükröződik az a mérsékelt fellendülés, amely a privátszektorban megfigyelhető. Az állami vállalatok zöméről kiderült, hogy még néhány évig nem tőzsdeképes. — A magáncégek részvénykibocsátásakor a reklám jobban befolyásolja az árfolyamokat, mint a valós piaci érték vagy eredmény. — Nem feladatom, hogy egyenként értékeljem a tőzsdén szereplő cégeket. De azok elsősorban az információs rendszer fejletlenségében keresendő. Még mindig nem jöttek létre a vállalati adatokat elemző és ennek alapján befektetési tanácsokat adó cégek, így a kisbefektetők a részvénykibocsátáskor kötelezően összeállított, az összes fontos üzleti információt tartalmazó úgynevezett prospektusokat olvassák, ha egyáltalán ez eszükbe jut, de azt hiszem, nem is tudják értékelni a számokat. Értelemszerűen ilyenkor sokat számít a reklám. De azért a magáncégek mögött valós teljesítmény áll. — Az eddigi hírekből úgy tűnik, mintha a következő hetekben jelentősen megszaporodnának a részvények. Számos cég tervez kibocsátást. Valószínűleg öt cég jelenik meg másfél hónapon belül a tőzsdén, de ennek a kibocsátási láznak sajnos a szabályozásban, pontosabban annak merevségében kell keresni az okát. Ugyanis előírjuk, hogy félévesnél régebbi adatot nem tartalmazhatnak a tájékoztatók. Miután a mérlegeket májusban fogadják el, így a múlt év végi adatokkal csak júniusban jöhetnek ezek a vállalatok a tőzsdére. Vagyis mesterségesen öszszetorlódnak, ami most kivételesen egybeesik az első privatizációs programban szereplő cégek tőzsdei megjelenésével. Erről a húsz vállalatról is kiderült — pedig a jobbakat szedték össze —, hogy nem lehet az összeset tőzsdei úton privatizálni, s talán csak egyharmaduk bocsáthat ki nyilvánosan részvényeket. Változatlanul hiányoznak azonban a nagy intézményi befektetők, a biztosítók, vagy éppen a társadalombiztosítás, amelyek gyorsan növelhetnék a tőzsde forgalmát. Én is várom megjelenésüket. Csakhogy a két nagy biztosító jelenleg az állami örökséggel küszködik, a társadalombiztosításnak pedig nincs önálló vagyona. Vagyis nem ők lesznek az intézményi befektetők, hanem például a magán-nyugdíjintézetek, ha majd alakulnak ilyenek. És létre kell jönniük a klasszikus befektető társaságoknak is. A tőzsdeterem még mindig nem készült el, így változatlanul a Váci utcai kereskedelmi központban bérel magának helyiségeket a Budapesti Értéktőzsde. Mi ennek az oka? — Egy terem önmagában nem volt elegendő; szükség van külön szobákra, ahol a számítógépeket és a kisegítő infrastruktúrát el tudjuk helyezni. Maga a terem védett műemlék, így elég hosszadalmas az átalakítása, és persze a fejlesztés nagyon sok pénzbe fog kerülni. Július második felében rendkívüli közgyűlést tartunk, és az alapító tagok elé tárjuk, pontosan mi mennyibe kerül, és ehhez mennyi pénzt kell még összeszednünk. Már nem merek ígérni semmit, de talán még az idén elkészül az új tőzsdeterem. — Amennyiben megválasztják a Budapest Bank Rt. vezérigazgatójának, megtartja tőzsdeelnöki funkcióját is? — Szeretném megtartani, amennyiben ezzel a tőzsdetanács, illetve a tagság is egyetért. Lakatos Mária NÉPSZABADSÁG — PIAC — GAZDASÁG 1991. június 17., hétfő Amerikából jöttem... Hardy Hona, a tőzsdetitkárság vezetője csaknem egyéves amerikai tanulmányútáról kifejezetten bizakodva tért haza. — Az embernek időnként el kell távolodnia, hogy meszszebbről tudja értékelni az itthoni munkát — mondta Hardy Ilona. — Amerikában azt tapasztaltam, hogy a mi „kis” egyéves tőzsdénk nem is olyan kicsi és kezdetleges, mint ahogy azt sokan itthon hangoztatják. Ott például sokkal komolyabban figyelik a Budapesti Értéktőzsde mozgását, mint ahogy azt sok hazai szakember gondolja. Szerintem most kell kihasználni a lehetőséget, hogy ránk figyel a világ, hiszen jelenleg Magyarországnak vannak a legjobb esélyei arra, hogy a kelet- és közép-európai régió tőzsdei központjává váljon. A tőzsdei papírokból egyelőre viszonylag kevés került hazai kisbefektetőkhöz. A Styl Rt. nemrég forgalomba hozott részvényeit például többségében külföldről jegyezték le. Hardy Ilona ezt nem tartja feltétlenül bajnak, de a továbblépéshez szerinte is feltétlenül szükség van arra, hogy a hazai befektetői kör szélesedjék. Véleménye szerint a kormánynak el kell döntenie, fontosak-e a gazdaság számára az értékpapír-piaci mozgások. Ha igen, akkor a költségvetésnek jelentős adókedvezménnyel kellene ösztönöznie az értékpapír-befektetéseket. Létre kellene hozni olyan befektetési alapokat, amelyek kockázatmegosztással kedvező lehetőséget kínálnak a kisbefektetőknek. Emellett aktív reklámkampánnyal kellene felhívni a hazai befektetők figyelmét, kedvet csinálni nekik a privatizációhoz. Az új tőzsdeterem átadása és ezzel összefüggésben az új kereskedelmi rendszer bevezetése már hónapok óta húzódik. A tervek szerint az új tőzsdeteremben 1992 második felében vezetnék be az új rendszert, amelynek kiépítése ugyan nagyon fontos, de csak eszköz a tőzsdei forgalom növeléséhez. Hardy Ilona nagyon lényegesnek tartja, hogy a tőzsdei és a tőzsdén kívüli kereskedelem szoros kapcsolatba kerüljön egymással. Jelenleg ugyanis nincsenek információk a tőzsdén kívüli forgalomról, s így a befektetők kiszolgáltatottak, hiszen kapun kívül nem kell betartani a játékszabályokat. Pedig ma az értékpapírok adásvétele többségében a tőzsdeterem falain kívül zajlik le. Jelenleg a Budapesti Értéktőzsdén lévő részvények árfolyama nagyon érzékenyen reagál a bécsi értékpapírpiacon forgó papírok árváltozására. A bécsi tőzsdének kétségkívül erőssége az elszámolás, amelyet itthon is mindenképpen tovább kell fejleszteni, mert különben a befektetők elkerülik a Budapesti Értéktőzsdét — hangsúlyozza Hardy Ilona. — Elsősorban azt kell végiggondolni: vajon miért kerül át a forgalom jó része Budapestről Bécsbe? Összhangba kell hozni a két értékpapírpiac szabályait, mert ellenkező esetben a „lazább” bécsi tőzsde a jövőben is elszívja majd az itteni forgalom jelentős részét. Cs. K. K. A Budapesti Értéktőzsde első éve Csaknem négy évtizedes Csipkerózsika-álmából 1990. június 21-én keltették életre a Budapesti Értéktőzsdét. A két nappal korábban megtartott alakuló közgyűlésen 41 alapító tag 221,6 milliárd forintos tőkével hozta létre a hazai tőzsdét. (Azóta két új céget vett fel a Tőzsdetanács, három ügynökséget pedig kizárt.) Jelenleg 53 értékpapír-forgalmazó cég működik, amelyek közül 47 tagja a Budapesti Értéktőzsdének is. A brókercégek többsége kereskedelmi bank, amelyeknek a tavaly márciusban életbe lépett értékpapírtörvény 1992 végéig adott haladékot az értékpapír forgalmazásához szükséges feltételek teljesítésére. Ezért már több pénzintézet önálló vagy másokkal közös brókercéget hozott létre. 1990-ben a Budapesti Értéktőzsde és jogelődje, az Értékpapír Kereskedelmi Megállapodás forgalma hatmilliárd forint körül alakult. Ebből a Budapesti Értéktőzsde alapítása előtti forgalom 0,9 milliárd forintot, az összforgalom 15 százalékát tette ki. A Budapesti Értéktőzsde alapítását követően jelentősen megnőtt a részvények forgalma. Amíg június 21-e előtt 225 millió, az év hátralevő részében már csaknem ötmilliárd forintnyi részvény cserélt gazdát. Az átlagos napi forgalom 17 millió forint volt. 1991 jelentős fordulatot hozott az újjászületett magyar tőzsde életében. A törvény szerint január 1-jétől csak azokkal a papírokkal lehet kereskedni a Budapesti Értéktőzsdén, amelyek kibocsátói teljesítik a jegyzett, illetve forgalmazotti kategóriába kerülés feltételeit. Ennek megfelelően jelenleg tizenegy részvény adásvételére lehet megbízást adni a brókercégeknél. Ugyanakkor a kötvények teljesen kiszorultak a hazai másodlagos értékpapírpiacról. A tőzsdei forgalom a múlt év végén, illetve ez év elején jelentősen visszaesett, elsősorban az Öböl-háború, a nemzetközileg is igen lanyha részvényforgalom és a hazai inflációs várakozások következtében. A Budapesti Értéktőzsde forgalmát azóta is a nagyfokú hullámzás jellemzi. Többször előfordult a napi forgalom két-háromszoros, sőt kivételes esetekben ötszörös ingadozása is. Az év első öt hónapjában a napi forgalom 41,1 millió forint, az előző évihez képest két és félszer nagyobb volt. Az összforgalom 4,3 milliárd forintot tett ki. Ennek megközelítően 90 százalékát az azonnali üzletek adják. A határidős és opciós ügyletek az elmúlt csaknem egy évben 1,4 milliárd forintra rúgtak, s ezek túlnyomó részét 1990-ben kötötték. Összességében a Budapesti Értéktőzsde az alapítását követő tizenegy hónapban 10,4 milliárd forintnyi forgalmat bonyolított le. Cs. K. K. Nálunk akkor olcsóbb a tégla, amikor Sok HWT téglatermék most nagy árkedvezménnyel kapható az Ön helyi építőanyag-kereskedőjénél, amíg a készlet tart, de legkésőbb július 20-ig történő elszállítással. MOST 1099.-1099.szezonja van Tégláink négyzetméterenkénti ára, ÁFÁ-val: POROTHERM 38* Alapár MOL' Sopron fóliázva, raklapon 1390.-1099.Solymárvölgy fóliázva 1099.HB 38 Sopron fóliázva, raklapon 1225.-999.Solymárvölgy fóliázva 1225.-999.Rába Sopron fóliázva, raklapon 1206.-999.Ikersejt Őrbottyán fóliázva, raklapon 1258.-999.csomagolás nélkül 1121.-999.POROTHERM" Sopron 30 fóliázva, raklapon 1002.-877.Solymárvölgy fóliázva 1002.-877.Uniform Solymárvölgy fóliázva 1 866.-777.POROTHERM" Őrbottyán 10 fóliázva, raklapon 413.-333.* Kedvezménnyel árusított termékeink között ott találja a híres POROTHERM 38 márkát amelynek építés- és hőtechnikai adottságai egyedülállóak. Használatával akár 30%-kal csökkenthető a fűtési költség. És most még olcsóbb ... Kedvezményes árainkkal várják Önt a helyi építőanyag-kereskedők. HJ Ik HUNGÁRIA WIENERBERGER Téglaipari KFT