Figyelő, 2020. július-szeptember (63. évfolyam, 27-39. szám)
2020-07-23 / 30. szám
MINDEN A TALPRA ÁLLÁS ÜTEMÉN ■■ Régi igazság, hogy ha bajt éreznek a piacok, akkor nő az arany iránti kereslet. A járvány által okozott recessziót a jegybankok a pénzpumpa minden korábbinál gyorsabb működtetésével kísérlik meg orvosolni. Lehet vitatkozni azon, hogy ennek lesz-e inflációs következménye vagy sem, az azonban biztos, hogy a tőkepiacokon van egy széles kör, amely a dollár gyengülése ellen aranyba történő befektetésekkel próbál védekezni. A tőzsdék árfolyammozgásában egyre nagyobb a kiszámíthatatlanság, sorra dőlnek meg a korábban alapigazságként kezelt közgazdasági elméletek. Ez a bizonytalanság szintén a sárga fém felé fordítja a befektetői figyelmet. Növeli a kockázatokat, hogy lassan az összes meghatározó jegybank csúcsra járatja jelenlegi eszköztárát, vagyis nem látszik, van-e még puskapor, ha tartóssá válik a recesszió. Félő, hogy a vártnál hosszabban elhúzódó kilábalás esetén elfogy a központi bankok muníciója. IDŐTÁV KÉRDÉSE Felmerül a kérdés, hogy hosszabb távon jól járt-e, aki aranyba fektetett. Az Investopedia.com számításai szerint a válasz attól függ, milyen intervallumban gondolkodunk. Harminc évnél nagyobb időszakot tekintve a New York-i börzén a Dow Jones indexet (DJIA) az aranyárral összevetve az értékpapír-portfolió a nyertes. 1990 és 2020 között a DJIA 839, a sárga fém ellenértéke viszont csak 280 ARANY ! Ha elhúzódik a kilábalás, ismét a 2000 dolláros szint fölé emelkedhet a sárga fém ára, százalékkal ment feljebb. Viszont ha az utóbbi tizenöt évet nézzük, az arany 278 százalékkal drágult, míg az index csupán 173 százalékot emelkedett. Ám az utolsó fél évszázad egészét tekintve változik a helyzet. Richard Nixon amerikai elnök 1971 elején elvágta a dollár és az arany közti köldökzsinórt. Gyakorlatilag 1934-től, a rugalmas aranystandard rendszer bevezetésétől a fenti időpontig a nemesfém ára unciánként 35 dollár maradt. Vagyis az 1971-2020-as időszakot nézve ismét az arany a nyerő. Ez év júliusának közepén 1800 dollár fölé kúszott az ellenérték a New York-i parketten, vagyis ebben a csaknem ötvenesztendős periódusban a zöldhasúban kifejezett aranyár növekedése meghaladta a 4500 százalékot. Ugyanebben az intervallumban a DJIA emelkedése 3500 százalék alatt maradt. Viszont ha mondjuk az 1925— 2020-as időszakot tekintjük, az értékpapírok drágulása magasan veri az aranyét. Most júliusban ugyanakkor a sárga fém ára még mindig nem érte el a 2011- ben regisztrált rekordszintet, a 2000 dollár feletti tartományt. JÁTÉK A BETŰKKEL Az Aranyvilágtanácsnak (World Gold Council - WGC) az év közepén nyilvánosságra hozott helyzetelemzése szerint a nemesfém 2020 első felében minden más nagy értékőrző, -gyarapító eszközt lenyomott. A dollárban mért aranyár január és június között 16,8 százalékkal nőtt. A befektetők többsége az első hat AZ ARANY ARA Dollár/uncia (1680 17 Megjegyzés: londoni jegyzések átlagára , /1598 )/1593 / \, (».'..."......./ (1414 ' —// _Vf. I UII. 7 Vili._l IX. L X. I XI. I XII. : I. I. II. I HL/ IV. J V. I VI. Forrás: Statista 50 | FIGYELŐ 2020/30