Figyelő, 2020. július-szeptember (63. évfolyam, 27-39. szám)

2020-07-23 / 30. szám

MINDEN A TALPRA ÁLLÁS ÜTEMÉN ■■ Régi igazság, hogy ha bajt éreznek a piacok, akkor nő az arany iránti keres­let. A járvány által okozott recessziót a jegybankok a pénzpumpa minden ko­rábbinál gyorsabb működtetésével kísér­lik meg orvosolni. Lehet vitatkozni azon, hogy ennek lesz-e inflációs következ­ménye vagy sem, az azonban biztos, hogy a tőkepiacokon van egy széles kör, amely a dollár gyengülése ellen aranyba történő befektetésekkel próbál védekezni. A tőzsdék árfolyammozgásában egyre nagyobb a kiszámíthatatlanság, sorra dőlnek meg a korábban alapigazságként kezelt közgazdasági elméletek. Ez a bi­zonytalanság szintén a sárga fém felé fordítja a befektetői figyelmet. Növeli a kockázatokat, hogy lassan az összes meghatározó jegybank csúcsra já­ratja jelenlegi eszköztárát, vagyis nem látszik, van-e még puskapor, ha tartóssá válik a recesszió. Félő, hogy a vártnál hosszabban elhúzódó kilábalás esetén elfogy a központi bankok muníciója. IDŐTÁV KÉRDÉSE Felmerül a kérdés, hogy hosszabb tá­von jól járt-e, aki aranyba fektetett. Az Investopedia.com számításai szerint a válasz attól függ, milyen intervallumban gondolkodunk. Harminc évnél nagyobb időszakot tekintve a New York-i börzén a Dow Jones indexet (DJIA) az aranyár­ral összevetve az értékpapír-portfolió a nyertes. 1990 és 2020 között a DJIA 839, a sárga fém ellenértéke viszont csak 280 ARANY ! Ha elhúzódik a kilábalás, ismét a 2000 dolláros szint fölé emelkedhet a sárga fém ára, százalékkal ment feljebb. Viszont ha az utóbbi tizenöt évet nézzük, az arany 278 százalékkal drágult, míg az index csu­pán 173 százalékot emelkedett. Ám az utolsó fél évszázad egészét te­kintve változik a helyzet. Richard Ni­xon amerikai elnök 1971 elején elvágta a dollár és az arany közti köldökzsi­nórt. Gyakorlatilag 1934-től, a rugal­mas aranystandard rendszer bevezeté­sétől a fenti időpontig a nemesfém ára unciánként 35 dollár maradt. Vagyis az 1971-2020-as időszakot nézve ismét az arany a nyerő. Ez év júliusának közepén 1800 dollár fölé kúszott az ellenérték a New York-i parketten, vagyis ebben a csaknem ötvenesztendős periódusban a zöldhasúban kifejezett aranyár nö­vekedése meghaladta a 4500 százalé­kot. Ugyanebben az intervallumban a DJIA emelkedése 3500 százalék alatt maradt. Viszont ha mondjuk az 1925— 2020-as időszakot tekintjük, az érték­papírok drágulása magasan veri az ara­nyét. Most júliusban ugyanakkor a sárga fém ára még mindig nem érte el a 2011- ben regisztrált rekordszintet, a 2000 dol­lár feletti tartományt. JÁTÉK A BETŰKKEL Az Aranyvilágtanácsnak (World Gold Council - WGC) az év közepén nyilvá­nosságra hozott helyzetelemzése szerint a nemesfém 2020 első felében minden más nagy értékőrző, -gyarapító eszközt lenyomott. A dollárban mért aranyár ja­nuár és június között 16,8 százalékkal nőtt. A befektetők többsége az első hat AZ ARANY ARA Dollár/uncia (1680 17 Megjegyzés: londoni jegyzések átlagára , /1598 )/1593 / \, (».'..."......./ (1414 ' —// _Vf. I UII. 7 Vili._l IX. L X. I XI. I XII. : I. I. II. I HL/ IV. J V. I VI. Forrás: Statista 50 | FIGYELŐ 2020/30

Next