Világgazdaság, 2018. június (50. évfolyam, 102-122. szám)
2018-06-27 / 120. szám
0,00% 2018. június 27. szerda Világgazdaság Pénz- és tőkepiacok Fonás: Reuters 0,30% ÁRFOLYAMOK 2017.szeptembert 2018.június 26. OTP MOL RICHTER MTELEKOM BUMIX 2017. szeptember 1. 2018. június 26. (változás százalékban, 18 órai adatok) Egy euró 325,57 forint 0,01% Egy dollár 278,81 forint BUXlídai 2018. június 26. KIEMELKEDŐ ÁRFOLYAMMOZGÁSOK | Kulcs-Soft 10,00 Csepel 4,14 001 3,86 Rába -2,53 Opus -1,79 Enefi -1,50 EB JH.* yIJJL TU. TÁVKÖZLÉSI A 400-as szintet teszteli a társaság kurzusa Vevőket hozhat a Magyar Telekom piacára a magas osztalékhozam BECK ANDRÁS ! Két és fél éves mélypontra került a Magyar Telekom árfolyama, amit a fokozódó verseny miatti aggodalmak mellett a hozamemelkedés válthatott ki. Az elmúlt időszakban látványosan büntetik a Magyar Telekomot a befektetők. A hét elején már négyszáz forint alatt járt a kurzus. Legutóbb 2016. február közepén volt hasonló szinten az árfolyam, ezután látványosan 470 forint fölé húzták a befektetők, majd a 2016. májusi osztalékfizetést követő lejtmenetből feltámadva egészen 525-ig ralizott. Ekkor a 25 forintos osztalékjavaslat hírére 500 alá került, és idén májusig a 440-500-as sávban oldalazott. A tavalyi eredmények utáni 25 forintos osztalék kifizetése után már a 420-as érték körül mozgott az árfolyam. Június 7-én véget értek a cég negyedéves sajátrészvény-vásárlásai, ekkorra már 429-ig kapaszkodott a kurzus, de jó két hét múlva 400 alatt volt. „Az elmúlt hónapok csökkenésében két fő tényező játszott szerepet. Egyrészt a hazai hozamemelkedés miatt csökkent a cég osztalékprémiuma. Tavaly év végén még 2 százalék körül volt a tízéves magyar állampapír hozama, ez mostanra 3,5 százalék fölé emelkedett. Ha biztos befektetéssel ekkora hozamot lehet elérni, akkor a hagyományosan osztalékpapírnak tekintett Magyar Telekom vonzereje nyilván csökken" - mondta Nagy András, az Erste elemzője. E hatás amúgy a szintén osztalékpapírnak tekintett Zwack-, ANY-, Graphisoft Park-, Duna House- és BIF-részvényeknél is jelentkezik, de az alacsonyabb likviditás miatt kevésbé. „A Magyar Telekom árfolyamcsökkenésének másik fő oka a jövőben a jelenleginél várhatóan sokkal élesebb távközlési verseny a hazai piacon. Bár a Digi még nem kezdte meg mobilszolgáltatását, indulása folyamatosan a levegőben lóg. A Vodafone-UPC- üzlet lezárulta után jövőre ők is kínálhatnak integrált szolgáltatást. A Telenort megvásárló cseh befektető, a PPF csoport lépéseit sem látni egyelőre, a tranzakció ugyanakkor versenyélénkítő hatással járhat. A jelenlegi árfolyamon százalékos osztalékhozam adódik Közben az is felmerült, hogy újabb tulajdonosi átrendeződések lehetnek. Tavaly egy állami mobilszolgáltató indítása is szóba került, de erről nincsenek újabb információk" - tette hozzá az elemző. Ezek mellett a következő években frekvenciapályázatok kiírása is várható, amire már egy ideje tartalékol a Magyar Telekom. A mostani 400 forintos árfolyamnál a cég által az idei eredmények után célként megfogalmazott 25 forintos osztalék már attraktív, 6,25 százalékos osztalékhozamot jelenthet. „Ez igen jónak tűnik, hisz az elmúlt években nem kínált ilyen magas osztalékhozamot a cég. A tízéves állampapírral szembeni prémium immár olyan magas, hogy az vevőket is hozhat a piacra. Az elmúlt hetek csökkenésében ők elmaradtak, a keresletcsökkenés révén a sajátrészvény-vásárlások kifutása is hozzájárulhatott a lejtmenethez - mondta Cinkotai Norbert, a KBC Equitas vezető elemzője. - A fejlemények ellenére nem módosítottunk fair értékünkön sem: változatlanul 530 forint közelében tartjuk, bár a technikai szintek miatt ennek elérésére még sokat kell várni. Mellesleg a céget követő elemzők is optimisták, 531 forintnál áll a konszenzus, és a legpesszimistábbak is 419-450 forintos célárat fogalmaznak meg. A 190 milliárd forint körül várható EBITDA-eredménnyel számolva most alig 4-es ÉU/EBITDA- szorzót látunk. Ez a régiós cégekkel összehasonlítva már igen kedvezőnek számít, csak a Hrvatski Telekom tűnik olcsóbbnak." FOTÓ: VG-FÖLDI D. ATTILA 6,25 KIBOCSÁTÁS ! Nem tart az elektromos autók terjedésétől a cég, hiszen azokat is a légfék állítja meg Gőzerővel készül az IPO-ra a német Knorr-Bremse M. E. SA vasúti és közúti fékrendszereket gyártó, Magyarországon is jelen lévő Knorr-Bremse gőzerővel készül a frankfurti tőzsdére - mondta Klaus Deller, a vállalat vezérigazgatója a Handelsblattnak. Bár jelenleg a vállalat részvénytársasági formában működik, a részvényeit tőzsdei forgalomba nem vezették be, túlnyomó többségük felett 1985 óta Heinz Hermann Thiele rendelkezik. Tavaly jelentették be a tulajdonosoknak az elképzelést, de a vezérigazgató szerint a végleges döntést csupán a nyári leállás után fogják meghozni. A vállalat egyébként menetrendszerűen halad az előkészületekkel, felkészültek a pénzügyi jelentés rendjének átállítására a német HGB rendszerről az IFRS-re, illetve a felelős vállalatirányítás, azaz az úgynevezett corporate governance bevezetésére is. A Knorr-Bremse esetében az elsődleges részvénykibocsátás (IPO) indoka nem a forrásbevonás, hanem a hosszú távú vállalatirányítás megalapozása. Heinz Thiele ugyanis az idén betölti 77. évét, és lassan megkezdheti visszavonulását az üzlettől, ám a jövőben is biztosítani kívánja, hogy a cég önállósága megmaradjon, s képes legyen további erőteljes fejlődésre. Mindezért elsősorban ipari tapasztalatokkal rendelkező professzionális befektetők bevonását tervezik. Az elsődleges részvénykibocsátás indoka nem a forrásbevonás, hanem az exit Klaus Deller ugyanakkor cáfolta azokat a piaci pletykákat, amelyek szerint a társaság összeolvadást fontolgatna valamely partnerével. Erre azért sincs szükség, mert meghatározó trendek mellettük szólnak. Ázsiában még csak most kezdődik az urbanizáció, ez pedig csakis a tömegközlekedés fejlesztésével lehetséges. Az elektromos autózásra való átállás sem probléma a vállalat számára, hisz az elektromos teherautót is a légfék fogja megállítani - mondta a vezérigazgató.