Világgazdaság, 2018. június (50. évfolyam, 102-122. szám)
2018-06-27 / 120. szám
2018. június 27, szerda: Világgazdaság TŐKEKIVONÁS Egyesek visszapattanásra, mások tartós lejtmenetre számítanak Megjósolhatatlan, mi várható a piacokon TOPOLAY GÁBOR : Az idei első fél évben tetemes mennyiségű tőke távozott a fejlődő és a feltörekvő piacokról. Az elemzők véleménye nagymértékben eltér arról, hogy mi várható a következő hónapokban. z Éves mélypontjára, a dollárral szembeni 6,57-os keresztárfolyam fölé gyengült tegnap a kínai jüan. A befektetők vélhetően azért szabadulnak a kínai devizától, mert a hírek szerint az Egyesült Államok keresi a lehetőségeket, hogyan gátolja meg a legalább 25 százalékos kínai részesedéssel rendelkező cégeket abban, hogy amerikai technológiai vállalatokat vegyenek. A kínai deviza az idén 1,3, április eleje óta viszont csaknem 5 százalékot gyengült a zöldhasúval szemben. A jüan értéke leginkább az amerikai-kínai kereskedelmi háború miatt zuhan, de az idén a fejlődő és a feltörekvő piaci eszközök trendszerűen gyengülnek, amit az amerikai hozamkörnyezet emelkedése és a dollár erősödése okoz. A tőkekivonás azonban majdnem minden eszközosztályra kiterjedt, a lapunknak nyilatkozó szakértők és a nagyobb elemzőházak ugyanakkor eltérő véleményen vannak arról, mi várható a második fél évben. Némi korrekció valószínű, de érdemi, tartós visszapattanásra nem számítok - mondta a Világgazdaságnak Varga Zoltán. Az Equilor Befektetési Zrt. devizaelemzője úgy fogalmazott: nem lát olyan fejleményt, amely hosszú távú fordulatot hozhatna valamelyik eszközosztályban. A szakértő ugyan arra számít, hogy az euró-dollár kurzus megfordul, és a közös deviza viszszaerősödik az 1,2-es keresztárfolyamra, de a tőkekivonás okai nem változnak meg. Az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed folytatja a kamatemelést, a magasabb amerikai kötvényhozamok még vonzóbbak lesznek a befektetőknek, mint most. Boér Levente, az OTP Alapkezelő befektetési igazgatója szerint hoszszú távon a feltörekvő piaci eszközök az erősödés felé tartanak, de az egy-egy időszakot érintő teljesítményt szinte lehetetlen előre jelezni. A hosszú távon várhatóan nagyobb gazdasági növekedéssel párhuzamosan ugyanis a részvénypiacokon folyamatosan magas marad a volatilitás. A fejlődő országokban egyre többen válnak a középosztály részévé, egyre bővül a fogyasztás, hosszú távon ez hajtja a gazdasági növekedést, és végső soron a részvénypiacokat - vélte az OTP Alapkezelő befektetési igazgatója. Az Egyesült Államokban a részvények értékessége globális viszonylatban túlzottnak tűnik, ez ugyanakkor a fejlődő piacokra nem jellemző. A szakértő szerint a 3 százalék körüli amerikai hozamszint historikusan nem számít olyan magasnak, még mindig az egyensúlyi szint alatt van. Ez még nem az a szint, amely miatt a legtöbb befektető átmenekülne dollárba, a fejlett piaci kötvényekben az elmúlt évtizedek hozamcsökkenése után továbbra sem látható számottevő felértékelődési potenciál. Az UBS elemzése szélsőségesen optimista: 15 százalék körüli feltörekvő piaci ralira számít a második fél évben, amit a részvénypiaci emelkedés hajt majd. Jorge Mariscal, a cég feltörekvő piaci befektetési igazgatója szerint a tőkekivonásra okot adó körülmények és kockázatok csökkenni kezdenek a harmadik negyedévben. Okfejtése szerint az Európai Központi Bank kamatpályája egyre tisztábbá válik, ezzel párhuzamosan gyengülni kezd a dollár, valamint csökkennek a kínai-amerikai kereskedelmi háború kockázatai is. Ezek együttesen újra vonzóvá tehetik a fejlődő piacokat, különösen a börzéket, amelyeknek a ralija magával húzza a többi eszközosztályt is. A Morgan Stanley elemzői képviselik a másik végletet: medvepiacra számítanak, az MSCI fejlődő piaci indexére vonatkozó, 12 hónapos várakozást 1160-ról 1000 pontra rontották. Az index tegnap az 1070-es szint körül mozgott, az idén eddig 11 százalékot esett. A bank szakértői úgy vélik: a második fél évben a kereskedelmi háború már nemcsak kockázat lesz, de konkrét károkat is okoz, amit megéreznek a feltörekvő piaci részvények. Az autógyártók és a technológiai cégek szenvedhetik meg a legjobban a kereskedelmi korlátozásokat, az árfolyamzuhanás pedig átgyűrűzhet más eszközosztályokba is. A TÍZÉVES AMERIKAI ÁLLAMPAPÍROK HOZAMA 2017. január 3. ► 2018. június 26. (%) 3.25 as-w-rar .........................~ Forrás: Reuters. VG-graflka Közvetítési jogokat vett a Telefónica M. E. A Telefónica spanyol telekommunikációs vállalat nyerte meg a La Liga aukcióját, és bajnoki szezononként 980 millió euróért megvásárolhatta az első ligás spanyol labdarúgómérkőzések közvetítési jogát három évre - jelentette be a cég. A társaság ezzel bővíteni kívánja a fizetős csatornákat néző fogyasztóknak nyújtott prémiumtartalmakat. Az aukción vesztes barcelonai Mediapro multimédiavállalat csupán a meccsek szórakozóhelyeken való közvetítésének és az összefoglalók közvetítésének a jogát tudta megszerezni. Az értékesítésből befolyó összbevétel a La Liga közleménye szerint 3,4 milliárd eurót tett ki. A hír hidegen hagyta a befektetőket, kedden a Telefónica-részvények kurzusa mindössze néhány tized százalékkal emelkedett. pénz- és tőkepiacok KORLÁTOZÁS • Az Alibaba leánya magának fejleszt technológiát Az Ant Financialt nem érinti a korlátozás M. E. S Az Alibaba részvényei 5,33 százalékkal zuhantak hétfőn arra a hírre, hogy az Egyesült Államok korlátozni akarja a kínai befektetéseket olyan amerikai vállalatokba, amelyek bizonyos technológiák birtokában vannak. A CNBC a további kínai vállalatokat is sújtó, éles piaci reakció apropóján megszólaltatta az Alibaba kapcsolt vállalkozásaként működő Ant Financial nevű fintech cég alelnökét, Doug Fengint. A globális ügyekért felelős vezető hangsúlyozta, hogy a vállalat eddig is saját maga fejlesztette ki a szükséges technológiát, és a jövőben is képes lesz erre. Majd hozzáfűzte, hogy még csak nem is készültek rá, hogy bárhol a világon megpróbáljanak technológiát vásárolni. A cég egyébként ki-Az Alibaba részvényei nem sokkal nyitás után 0,5 százalékos mínuszban álltak alakított a különböző piacokon tevékenykedő helyi partnereivel egy együttműködési modellt, amely szerint az Ant Financial nyújtja a partnereinek a technológiát és a know-how-t, míg utóbbiak felelnek a helyi igények felméréséért, valamint a termékek és szolgáltatások fogyasztókhoz történő eljuttatásáért. „Ez a legjobb módja annak, hogy megértsük a helyi fogyasztókat, és megvédhessük az adataikat" - tette hozzá. A cég tervei kapcsán Doug Fengin elmondta, hogy az Ant Financial a helyi partnerekkel eddig megkötött, kilenc együttműködési megállapodás mentén törekszik az ügyfélkör bővítésére, de szelektíven újabb partnereket is bevonhatnak az együttműködésbe. HIRDETÉS ■ ■■■ A tartalomból: Bemutatjuk a legbefolyásosabb üzleti döntéshozókat Úszó pénznyomdák Gigantikus menedzserbérek Hotelek hedonistáknak 3