Világgazdaság, 2018. június (50. évfolyam, 102-122. szám)

2018-06-27 / 120. szám

2018. június 27, szerda: Világgazdaság TŐKEKIVONÁS Egyesek visszapattanásra, mások tartós lejtmenetre számítanak Megjósolhatatlan, mi várható a piacokon TOPOLAY GÁBOR : Az idei első fél évben tetemes mennyisé­gű tőke távozott a fejlődő és a feltörekvő piacokról. Az elemzők véleménye nagymértékben eltér arról, hogy mi várható a következő hónapokban. z É­ves mélypontjára, a dollárral szembeni 6,5­7-os keresztár­­folyam fölé gyengült teg­nap a kínai jüan. A befektetők vél­hetően azért szabadulnak a kínai devizától, mert a hírek szerint az Egyesült Államok keresi a lehető­ségeket, hogyan gátolja meg a leg­alább 25 százalékos kínai részese­déssel rendelkező cégeket abban, hogy amerikai technológiai vállala­tokat vegyenek. A kínai deviza az idén 1,3, április eleje óta viszont csaknem 5 százalékot gyengült a zöldhasúval szemben. A jüan ér­téke leginkább az amerikai-kínai kereskedelmi háború miatt zuhan, de az idén a fejlődő és a feltörek­vő piaci eszközök trendszerűen gyengülnek, amit az amerikai ho­zamkörnyezet emelkedése és a dol­lár erősödése okoz. A tőkekivonás azonban majdnem minden eszköz­osztályra kiterjedt, a lapunknak nyilatkozó szakértők és a nagyobb elemzőházak ugyanakkor eltérő véleményen vannak arról, mi vár­ható a második fél évben. Némi korrekció valószínű, de ér­demi, tartós visszapattanásra nem számítok - mondta a Világgazda­ságnak Varga Zoltán. Az Equilor Befektetési Zrt. devizaelemzője úgy fogalmazott: nem lát olyan fej­leményt, amely hosszú távú fordu­latot hozhatna valamelyik eszköz­osztályban. A szakértő ugyan arra számít, hogy az euró-dollár kurzus megfordul, és a közös deviza visz­­szaerősödik az 1,2-es keresztárfo­lyamra, de a tőkekivonás okai nem változnak meg. Az amerikai jegy­bank szerepét betöltő Fed folytatja a kamatemelést, a magasabb ame­rikai kötvényhozamok még vonzób­bak lesznek a befektetőknek, mint most. Boér Levente, az OTP Alapkezelő befektetési igazgatója szerint hosz­­szú távon a feltörekvő piaci eszkö­zök az erősödés felé tartanak, de az egy-egy időszakot érintő telje­sítményt szinte lehetetlen előre jelezni. A hosszú távon várható­an nagyobb gazdasági növekedés­sel párhuzamosan ugyanis a rész­vénypiacokon folyamatosan magas marad a volatilitás. A fejlődő or­szágokban egyre többen válnak a középosztály részévé, egyre bővül a fogyasztás, hosszú távon ez hajt­ja a gazdasági növekedést, és vég­ső soron a részvénypiacokat - vélte az OTP Alapkezelő befektetési igaz­gatója. Az Egyesült Államokban a részvények értékessége globá­lis viszonylatban túlzottnak tűnik, ez ugyanakkor a fejlődő piacokra nem jellemző. A szakértő szerint a 3 százalék körüli amerikai hozam­szint historikusan nem számít olyan magasnak, még mindig az egyensú­lyi szint alatt van. Ez még nem az a szint, amely miatt a legtöbb befek­tető átmenekülne dollárba, a fejlett piaci kötvényekben az elmúlt évti­zedek hozamcsökkenése után to­vábbra sem látható számottevő fel­értékelődési potenciál. Az UBS elemzése szélsőségesen optimista: 15 százalék körüli fel­törekvő piaci ralira számít a má­sodik fél évben, amit a részvény­­piaci emelkedés hajt majd. Jorge Mariscal, a cég feltörekvő piaci be­fektetési igazgatója szerint a tőke­kivonásra okot adó körülmények és kockázatok csökkenni kezdenek a harmadik negyedévben. Okfejtése szerint az Európai Központi Bank kamatpályája egyre tisztábbá vá­lik, ezzel párhuzamosan gyengülni kezd a dollár, valamint csökkennek a kínai-amerikai kereskedelmi há­ború kockázatai is. Ezek együttesen újra vonzóvá tehetik a fejlődő piaco­kat, különösen a börzéket, amelyek­nek a ralija magával húzza a többi eszközosztályt is. A Morgan Stanley elemzői képvi­selik a másik végletet: medvepiacra számítanak, az MSCI fejlődő piaci indexére vonatkozó, 12 hónapos vá­rakozást 1160-ról 1000 pontra ron­tották. Az index tegnap az 1070-es szint körül mozgott, az idén eddig 11 százalékot esett. A bank szakér­tői úgy vélik: a második fél évben a kereskedelmi háború már nemcsak kockázat lesz, de konkrét károkat is okoz, amit megéreznek a feltörek­vő piaci részvények. Az autógyártók és a technológiai cégek szenvedhe­tik meg a legjobban a kereskedelmi korlátozásokat, az árfolyamzuhanás pedig átgyűrűzhet más eszközosz­tályokba is. A TÍZÉVES AMERIKAI ÁLLAMPAPÍROK HOZAMA­­ 2017. január 3. ► 2018. június 26. (%) 3.25 as-w-rar .........................~ Forrás: Reuters. VG-graflka Közvetítési jogokat vett a Telefónica M. E.­ A Telefónica spanyol telekommunikáci­ós vállalat nyerte meg a La Liga aukcióját, és bajnoki szezononként 980 millió euróért meg­vásárolhatta az első ligás spanyol labdarúgó­mérkőzések közvetítési jogát három évre - je­lentette be a cég. A társaság ezzel bővíteni kívánja a fizetős csatornákat néző fogyasztók­nak nyújtott prémiumtartalmakat. Az aukción vesztes barcelonai Mediapro multimédiaválla­lat csupán a meccsek szórakozóhelyeken való közvetítésének és az összefoglalók közvetíté­sének a jogát tudta megszerezni. Az értéke­sítésből befolyó összbevétel a La Liga köz­leménye szerint 3,4 milliárd eurót tett ki. A hír hidegen hagyta a befektetőket, kedden a Telefónica-részvények kurzusa mindössze né­hány tized százalékkal emelkedett. pénz- és tőkepiacok KORLÁTOZÁS • Az Alibaba leánya magának fejleszt technológiát Az Ant Financialt nem érinti a korlátozás M. E. S Az Alibaba részvényei 5,33 százalékkal zuhantak hétfőn arra a hírre, hogy az Egye­sült Államok korlátozni akarja a kínai befekte­téseket olyan amerikai vállalatokba, amelyek bizonyos technológiák birtokában vannak. A CNBC a további kínai vállalatokat is sújtó, éles piaci reakció apropóján megszólaltatta az Alibaba kapcsolt vállalkozásaként műkö­dő Ant Financial nevű fintech cég alelnökét, Doug Fengint. A globális ügyekért felelős ve­zető hangsúlyozta, hogy a vállalat eddig is sa­ját maga fejlesztette ki a szükséges techno­lógiát, és a jövőben is képes lesz erre. Majd hozzáfűzte, hogy még csak nem is készültek rá, hogy bárhol a világon megpróbáljanak technológiát vásárolni. A cég egyébként ki-Az Alibaba részvényei nem sokkal nyitás után 0,5 százalékos mínuszban álltak alakított a különböző piacokon tevékenyke­dő helyi partnereivel egy együttműködési mo­dellt, amely szerint az Ant Financial nyújtja a partnereinek a technológiát és a know-how-t, míg utóbbiak felelnek a helyi igények felmé­réséért, valamint a termékek és szolgáltatá­sok fogyasztókhoz történő eljuttatásáért. „Ez a legjobb módja annak, hogy megértsük a he­lyi fogyasztókat, és megvédhessük az adatai­kat" - tette hozzá. A cég tervei kapcsán Doug Fengin elmondta, hogy az Ant Financial a helyi partnerekkel eddig megkötött, kilenc együttműködési megállapodás mentén törek­szik az ügyfélkör bővítésére, de szelektíven újabb partnereket is bevonhatnak az együtt­működésbe. HIRDETÉS ■ ■■■ A tartalomból: Bemutatjuk a legbefolyásosabb üzleti döntéshozókat Úszó pénznyomdák Gigantikus menedzserbérek Hotelek hedonistáknak 3

Next