Világgazdaság, 2015. szeptember (48. évfolyam, 167/11675-188/11697. szám)
2015-09-28 / 186. (11695.) szám
2015. SZEPTEMBER 28., HÉTFŐ GAZDASÁG Gyengülni fog a forint jegybank Minden korábbinál durvábban nyomják a bankokat az állampapírpiac felé Gyengébb forintot hozhat az MNB újabb lépése. A kamatfolyosó váratlan eltolása minden korábbinál erőteljesebben nyomja a bankokat az állampapírpiac felé az elemzők szerint: nem nagyon marad olyan jegybanki eszköz, ahová tehetnék a forrásaikat. Hornyák József A magyar mennyiségi lazítás finomhangolásával az MNB erősebben ösztönzi a hosszabb távú hazai állampapírok vásárlására, mint valaha - véli Kondora Szilárd, az OTP Bank makrogazdasági elemzője. A lépésnek az lehet a hatása, hogy tovább növekedhet a bankok állampapír-állománya, és alacsonyabbak lehetnek a hozamok. Kondora Szilárd úgy látja, a nem rezidensek állampapír-kitettsége csökkenni fog, miközben a forint gyengébb lesz a lépés hatására. A bejelentés után a forint megközelítette a 316-os szintet az euróval szemben, ami napon belül közel 1 százalékos esésnek felelt meg, azóta azonban korrigált a hazai deviza. A külföldiek már hónapok óta építik le a magyar állampapír-állományukat, miközben a bankok növelik azt. Az MNB szerint az önfinanszírozási program tavaly tavaszi meghirdetése óta a bankok több mint 1400 milliárd forinttal növelték állampapír-állományukat. Ez hozzájárul a külső sérülékenység csökkentéséhez - véli a jegybank. A külföldiek állománya idén április óta, vagyis szűk fél év alatt 800 milliárd forinttal, 4200-ra csökkent. A Morgan Stanley friss elemzése szerint az önfinanszírozási program segíti, hogy a nemzetközi hitelminősítők kiemeljék Magyarországot a befektetésre nem ajánlott, úgynevezett bóvli kategóriából. A külföldiek állományának csökkenésében szerepe van annak, hogy a Magyarország megmentőjeként elhíresült Templeton Investment most építi le kitettségét. A cég sokat nyert a magyar papírokon, de többek közt az ukrán válság miatt - ahol a kitettsége jelentős lépésekre is kényszerül, részben azért, mert az ő befektetői is távozni kezdtek: szüksége van a likviditásra, miközben realizálhatja is a magyar nyereséget. Az MNB részint éppen ezért mindent megtesz azért, hogy a Templeton és más külföldiek kivonulása ne „fájjon” a magyar piacnak. Raiffeisen Bank elemzői úgy ítélik meg, hogy az MNB az állam külső sérülékenységének csökkentése érdekében valóban mindent alárendel az inflációs célkövetés melletti másik explicit céljának, hogy csökkentse a külföldi finanszírozóktól való függést, és ellensúlyozza a kötvények iránti kereslet emiatti esetleges visszaesését. Lehet, hogy a kamatfolyosó lejjebb szállítása nem az utolsó lépés. Gárgyán Eszter, a Citi vezető közgazdásza Nagy Márton MNB-alelnök csütörtöki szavai alapján arra jutott, hogy az MNB a jövőben csökkentheti a kötelező tartalékrátát a jelenlegi 2 5 százalékos szintről. Gárgyán szerint ez 200-300 milliárd forint kiszorítását jelentheti. Nagy Márton azt is mondta, hogy a kamatfolyosó további változtatására is van lehetőségük. Vagyis ha a három hónapos kincstárjegy hozama tovább süllyedne, akkor a jegybank vélhetően újra csökkentené a most 0,1 százalékra vágott egynapos betéti kamatot. (A hitelkamat 2,1 százalék.) Gárgyán is úgy véli, hogy a forint esésével járhat az MNB lépése, amit a jegybankban nem is bánnak. Ugyan a jegybankárok szerint nem cél lazítani a monetáris kondíciókon a kamatfolyosó lejjebb tolásával, a piac mégis így értelmezi a lépést. Pasquale Diana viszont úgy véli: ugyan széles körben elterjedt nézet, hogy az MNB örülne a gyengébb forintnak, de még ha ez igaz is, az erőteljes fizetésimérleg-többlet támogatja a forintot. December 14-től hozza forgalomba a megújított húszezer forintos bankjegyeket a Magyar Nemzeti Bank, a jelenlegi húszezres bankjegyek 2016 végéig használhatók - jelentette be Gerhardt Ferenc, a jegybank alelnöke pénteken. A 2018-ig zajló bankjegycsere-sorozatnak ez a második lépése, a korábbi tízezer forintosok 60- 70 százalékát már lecserélték a megújított tízezresekre. Az új húszezres mérete nem változik, az előoldali képen továbbra is Deák Ferenc portréja lesz látható, ám kékeszöld színűnek látszik majd (valójában az előoldal az oldal széléig kifutó alapnyomattal és háromszínű képnyomattal készült, amelynek összhatása lesz ilyen) iv HIRDETÉS Magyarné Fekete Veronika A TEHETSÉG LEHETŐSÉG Ők már bizonyítottak. Hozd ki magadból Te is a legtöbbet! www.talenta.hu talenta.reblog.hu TALENT" GONDOLAT. TEHETSÉG. SZÉCHENYI Magyarország kormánya Európai Unió Európai Strukturális és Beruházási Alapok BEFEKTETÉS A JÖVŐBE j a az fb az MNB-alapítványok létrehozásának jogszerűségét Ellenőrzés Vizsgálatot indít a Magyar Nemzeti Bank ingatlanvásárlásai és az alapítványok létrehozatalának jogszerűségével kapcsolatban a jegybank felügyelőbizottsága - döntött a testület. A felügyelőbizottság ülése után kiadott közleményben kiemelik, hogy a közvéleményt érdeklő ügyek mindegyikében ellenőrzést folytatnak majd. (Korábban az Értéktár Programmal kapcsolatban rendeltek el vizsgálatot.) Igaz, az a kiadott közlemény után nem egészen világos, hogy az alapítványok tevékenységét is vizsgálja-e majd a felügyelőbizottság. A közlemény szerint ugyanis az fb az MNB által vásárolt ingatlanokkal kapcsolatos vizsgálattal, továbbá az alapítványok létrehozatalának körülményeire, jogszerűségére vonatkozó vizsgálattal folytatja a munkáját. Utóbbi pedig nem feltétlenül jelenti azt, hogy az alapítványok tevékenységét is ellenőriznék. Az előző ülést követően Papcsák Ferenc, az fb elnöke azt mondta, hogy még kérdéses: a testület vizsgálhatja-e az alapítványokat. A probléma, hogy nemcsak a költéseket nézik rossz szemmel sokan. Az uniós jegybank szerint „tekintettel a programok sokaságára, terjedelmére és méretére, felfoghatóak úgy is, hogy potenciálisan ellentétben állnak a monetáris finanszírozás tilalmával”. ■ VG 3